（以下内容从华鑫期货《【鑫期汇】2月制造业PMI快评：数据受春节假期影响呈季节性回落》研报附件原文摘录）
3月4日统计局公布了2026年2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.3个百分点，连续两个月位于荣枯线下方，显示制造业景气水平有所回落。这一回落主要受春节假期延长且全部落在2月中下旬的影响，企业生产经营活动受到阶段性扰动，属于典型的季节性波动。
国家统计局3月4日公布的数据显示，2026年2月制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.3个百分点，连续两个月位于荣枯线下方。
二、供需两端分析：生产与需求同步放缓
1. 生产端明显收缩
生产指数为49.6%，比上月大幅下降1.0个百分点，降至临界点以下，表明制造业生产活动有所放缓。春节长假导致工厂停工、员工返乡，生产节奏被打断。从行业结构看，农副食品加工、计算机通信电子设备等行业生产指数仍位于临界点以上，保持扩张态势；而纺织服装服饰、汽车等行业则继续低于临界点，市场活跃度偏弱。
2. 内需外需双承压
新订单指数为48.6%，比上月下降0.6个百分点，显示制造业市场需求景气度下降。更值得关注的是新出口订单指数下降幅度较大，表明外需收缩压力加大。这反映出两个层面的压力：1）是春节假期对产业链上游与中游行业接单排产的影响；2）是国内多地低温天气持续影响户外施工作业，对相关装备设施和原材料需求形成抑制。
