（以下内容从中国银河《海外算力行业周报：GTC&OFC大会落定，擘画光通信蓝图》研报附件原文摘录）
核心观点
一周标普500通讯服务连续三周回调，周表现好于标普一级行业平均：一周标普500指数跌幅为1.90%；纳斯达克指数跌幅为2.07%；费城半导体指数涨幅为0.31%；标普500一级行业指数中，标普500通讯服务跌幅为1.54%。根据WIND对于通信行业划分子板块，包括美国通讯服务、美国通信设备、美国多元电信服务、美国无线电信业务等八大板块，一周内多数子版块下跌，仅通信设备及多元电信服务逆势小幅上涨，板块涨幅分别为0.16%、0.01%。
英伟达GTC召开，光互连、轨道IDC等场景受益：当地时间3月16日，英伟达2026年GTC大会正式拉开帷幕，推出全新AI超算平台VeraRubin，集成7款核心芯片，同时上调营收指引、发布新一代架构及未来算力布局，全方位彰显AI算力高景气度。Rubin下一代架构Feynman问世，采用台积电1.6nmA16制程，首度引入芯片级光互连，较Rubin带宽密度提升10倍、传输能耗下降90%；此外，英伟达推出Space-1VeraRubin模块，专为尺寸、重量、功率受限环境设计，可为轨道IDC等场景提供边缘AI推理服务，性能较H100实现25倍飞跃。
OFC大会举办，下一代高密度互连等解决方案推出：3月17日，OFC（光纤通信会议暨展览会）作为全球光网络与通信行业顶级盛会，聚焦前沿技术与产业趋势。展会亮点包括：1）面向下一代AI中心的高密度1.6Tbps互连方案，包括102.4Tbps交换机和高密度4RU交换机——采用3nm制程技术；2）CoherentSolutions面向横向扩展（ScaleAcross）、DCI、城域网及长途传输；3）12.8TbpsXPO模块（64Channels，速率200Gbps/λ）。
投资建议：看好通信运营商、卫星通信、光模块等板块：运营商方面，AWS已与美国运营商AT&T、拉丁美洲直播电视、捷蓝航空等签署数十份商业合作协议，后续将落地更多合作。此外，卫星通信方面，Leo卫星通过安全专用网络直连AWS，提供企业级性能和高级加密服务。过去几周，美股光模块发布的财报情况方面，Lumentum控股（LITE）半年营收同增62%，OCS业务提前实现首个千万美元季度收入，订单积压超4亿美元；激光芯片收入大增，EML、泵浦激光器出货创纪录，窄线宽激光组件连续8季度增长。Coherent（COHR）于数据中心与通信行业需求受益，营收增长稳健；公司剥离航空航天与国防业务后，通信相关主业营收增长显著，调整后营收同比增幅提升至22%，高于整体17%的同比增速；业务板块调整后，毛利率同步改善，公司整体GAAP毛利率同比上升145个基点、Non-GAAP毛利率同比上升77个基点。建议关注相关龙头标的：
光模块/光通信相关标的：Lumentum（LITE）,Coherent（COHR），Fabrinet（FN），CorningInc.（GLW），AppliedOptoelectronics（AAOI）等；设备制造相关标的：Ciena（CIEN），CiscoSystems（CSCO）等；运营商相关标的：AT&T（T），Verizon（VZ），T-MobileUS（TMUS）等；行业应用相关标的：Oracle（ORCL），Nvidia（NVDA）等。
