（以下内容从西南证券《机器人行业周报：宇树科技发布新款机器狗，宝马欧洲工厂即将部署人形机器人》研报附件原文摘录）
投资要点
行情回顾：本周（2月23日-3月1日）机器人指数跑输大盘。中证科创创业机器人指数下跌4.3%，跑输上证指数3.8个百分点，跑输沪深300指数4.3个百分点，跑输创业板4.2个百分点。
宝马欧洲工厂即将部署人形机器人。宝马集团宣布将在其德国莱比锡工厂部署人形机器人，预计两款名为AEON的人形机器人由瑞典海克斯康公司研发，将在今年夏季正式进入莱比锡工厂的规模化试点阶段。这两台黑白配色的机器人身高1.65米，体重60公斤，采用独特的双轮移动系统，能够在已完成全面数字化建模的工厂内自主操作和搬运零部件。宝马此次欧洲部署，很大程度上借鉴了其美国斯帕坦堡工厂的成功经验。在美国工厂的试点项目中，人形机器人曾在10个月内支撑了3万辆宝马X3的生产。这些机器人每周工作五天，每天工作十小时，累计完成9万次零部件精准搬运，持续运行1250小时。
宇树科技发布第四款机器狗Unitree As2。As2动力性能约为Go2的两倍，峰值扭矩可达90N.m，空载续航超4小时，极限速度5m/s，IP54防雨水，负载15kg续航超13km。同时，As2也开放了二次开发生态。根据宇树科技此前发布的官方声明，2024年宇树科技的四足机器人约80%用于研究、教育和消费领域，20%用于工业领域（如检测和消防），销售收入约占65%，宇树科技的四足机器人销量占全球出货量的60%-70%。
具身智能头部企业千寻智能连续完成两轮融资近20亿元。云锋基金、某头部国资机构、混沌投资（葛卫东）、红杉中国等超一线机构重磅入局；SynstellationCapital、TCL创投、明荟投资等产业资本协同加注；重庆产业投资母基金、杭州金投等国有资本鼎力支持；360基金、厚雪资本等战投机构共同参与，形成覆盖顶级资本、产业巨头、国有资本及战投大咖的全方位赋能格局。本轮资金将重点投入两大核心方向：一是持续迭代具身智能大模型，深入研究数据规模效应（Scaling Law）；二是推动技术从单一场景向工业、商用、家庭等多领域快速复制，打破场景落地壁垒，实现通用能力规模化落地。
相关标的：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠，标的包括恒立液压（601100）、贝斯特（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、秦川机床（000837）、恒而达（300946）、鼎智科技（873593）、日发精机（002520）、浙海德曼（688577）、华辰装备（300809）；2）减速器，标的包括绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896）、宏昌科技（301008）；3）传感器，标的包括安培龙（301413）、汉威科技（300007）、东华测试（300354）、柯力传感（603662）；4）电机，标的包括鸣志电器（603728）、伟创电气（688698）、步科股份（688160）、禾川科技（688320）、英搏尔（300681）、微光股份（002801）；5）执行器总成，标的包括拓普集团（601689）、三花智控（002050）、中坚科技（002779）；6）灵巧手，标的包括征和工业（003033）、江苏雷利（300660）、雷赛智能（002979）、永创智能（603901）；7）机器人本体，标的包括博实股份（002698）、优必选（9880）；8）机器人应用，标的包括祥和实业（603500）、杰克股份（603337）、德马科技（688360）。
风险提示：工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的
风险；人形机器人发展不及预期风险。
