房地产行业周报：新房成交面积环比增加，调控政策持续松绑

（以下内容从开源证券《房地产行业周报：新房成交面积环比增加，调控政策持续松绑》研报附件原文摘录）
核心观点：新房成交面积环比增加，调控政策持续松绑
本周我们跟踪的68城新房成交同比下降，环比增加，20城二手房成交面积同比增加，环比下降。土地成交面积同比下降，溢价率环比上涨。国内信用债发行规模同比增加，环比下降。南京土拍市场火热，成功出让13宗涉宅用地，其中三宗分别位于鼓楼区、江宁区和秦淮区，3宗地块均分别溢价54.38%、33.87%与0.17%成交，其余十宗均以底价成交，共揽金68.915亿元。我们认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。
国家育儿补贴制度实施方案公布，调控政策持续松绑
中央层面：中共中央政治局：会议决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
地方层面：山东：出台智能家居补贴政策，对个人购置智能产品予以补贴，要求新建全装修住宅配备安全监测等基础智能设备及通讯设施，并支持既有住宅智能化改造，旨在推动数字家庭普及和韧性城市建设。
市场端：土地成交面积同比下降，南京土拍市场火热
销售端：根据房管局数据，2025年第31周，全国68城商品住宅成交面积215万平米，同比下降31%，环比增加11%；从累计数值看，年初至今68城成交面积达7296万平米，累计同比下降10%。2025年第31周，全国20城二手房成交面积为175万平米，同比增速+2%，前值+4%；年初至今累计成交面积6044万平米，同比增速+8%，前值+8%。
投资端：2025年第31周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2260万平方米，成交土地规划建筑面积2029万平方米，同比下降23%，成交溢价率为9%。一线城市成交土地规划建筑面积27万平方米，同比下降84%；二线城市成交土地规划建筑面积663万平方米，同比下降23%；三线城市成交土地规划建筑面积1340万平方米，同比下降16%。
杭州：南京土拍市场火热，成功出让13宗涉宅用地，其中三宗分别位于鼓楼区、江宁区和秦淮区，3宗地块均分别溢价54.38%、33.87%与0.17%成交，其余十宗均以底价成交，共揽金68.915亿元。
融资端：国内信用债发行规模同环比减少
2025年第31周，信用债发行47.3亿元，同比增加21%，环比减少74%，平均加权利率2.43%，环比增加27BP。信用债累计发行规模2288.8亿元，同比减少8%。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。