行业研究——周报：大炼化周报：供需偏弱，油价上涨并未明显提振炼化产品价格

（以下内容从信达证券《行业研究——周报：大炼化周报：供需偏弱，油价上涨并未明显提振炼化产品价格》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至6月13日当周，国内重点大炼化项目价差为2394.77元/吨，环比变化-112.93元/吨（-4.50%）；国外重点大炼化项目价差为933.65元/吨，环比变化-117.06元/吨（-11.14%）。截至6月13日当周，布伦特原油周均价为68.76美元/桶，环比变化+5.52%。
【炼油板块】周前期，中美元首同意举行新一轮会谈，投资者对中美谈判前景乐观，提振市场情绪，加之美国对伊朗实施新一轮制裁，国际油价有所上行。周后期，EIA月报上调今年供应预测，并下调今年需求预期，加之世界银行下调全球经济增长预测，油价承压小跌；但因以色列对伊朗多处军事与核设施展开攻击，地缘局势紧张，叠加中美经贸磋商原则上达成框架，同时上周美国原油库存下降支撑，油价大幅攀升。2025年6月13日布伦特、WTI原油价格分别为74.23、72.98美元/桶，较2025年6月6日分别+7.76、+8.40美元/桶。成品油方面，国内外成品油价格小幅上涨，但价差改善不明显。
【化工板块】本周油价大幅上行对化工品价格引导性依旧偏弱，受供需端偏弱影响，产品价格涨幅有限。聚烯烃方面，本周聚乙烯、聚丙烯价格震荡上行，但价差改善不明显。EVA由于下游光伏需求新单不佳，发泡需求刚需不改，产品价格价差重心下滑。成本端支撑下，纯苯、苯乙烯价格小幅上涨，但价差收窄。丙烯腈价格持稳运行，价差明显收窄。聚碳酸酯、MMA基本面弱势，产品价格弱势下跌，价差大幅收窄。
【聚酯板块】本周聚酯板块价格弱势下跌，产业链环节盈利明显收窄。上游方面，目前国内PX装置开工维持高位，前期重启装置负荷提升加之也有装置外采原料提升负荷，PX国内供应继续上涨，叠加需求偏弱，产品价格继续下跌。PTA和MEG价格偏稳运行。涤纶长丝方面，本周无锡地区一套聚酯装置故障短停检修，长丝市场供应量继续下滑，但下游淡季氛围逐渐加深，终端需求萎靡不振，纺织市场新单承接有限，产品价格有所下跌，盈利环比下滑。短纤和瓶片价格偏稳运行。
6大炼化公司涨跌幅：截止2025年6月13日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-0.12%）、恒力石化（+1.40%）、东方盛虹（-2.26%）、恒逸石化（+0.99%）、桐昆股份（-1.29%）、新凤鸣（-2.73%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+0.69%）、恒力石化（-2.75%）、东方盛虹（-10.15%）、恒逸石化（+1.16%）、桐昆股份（-1.74%）、新凤鸣（-2.19%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。