爱建电子行业周报：iPhone多策略并举应对安卓竞争

（以下内容从爱建证券《爱建电子行业周报：iPhone多策略并举应对安卓竞争》研报附件原文摘录）
投资要点：
2025年5月10日至5月16日，SW电子行业指数（-0.7%），涨跌幅排名28/31位。SW一级行业指数前五分别为：美容护理（+3.1%），非银金融(+2.5%），汽车（+2.4%），交通运输（+2.1%），基础化工（+1.8%），沪深300指数（+1.1%），涨跌幅后五分别为:计算机（-1.3%），国防军工(-1.2%），传媒（-0.8%），电子（-0.7%），社会服务（-0.5%），沪深300指数（+1.1%）。
iPhone在中国市场面临国产手机品牌在性价比与高端折叠屏领域的竞争压力。
iPhone在中国区市占率从23Q4的高点21%迅速下降至25Q1的13%，而华为、小米等品牌凭借显著的性价比优势快速提升市占率。同时国产安卓品牌纷纷推出折叠屏机型，这种差异化产品在高端市场对iPhone形成了强劲的挑战。
渠道降价与折叠屏竞争策略并举。面对国产智能手机的竞争，5月11日苹果渠道官方启动降价：iPhone16Pro/Max全容量版本降价160-176美元，以应对2025年Q1中国市场出货量同比下滑7%。同时苹果启动战略调整，加速折叠屏等新一代产品布局。5月14日，据彭博社记者MarkGurman披露，苹果计划于2026年发布折叠屏iPhone。该折叠屏采用不锈钢与钛合金复合铰链结构，搭载UTG超薄柔性玻璃，配置展开态4.5mm/折叠态9mm的轻薄机身；iOS20系统针对折叠形态进行深度优化，折叠状态下适配单手操作逻辑。
5月13日，美国商务部撤销拜登政府《人工智能扩散暂行最终规则》，并加强全球芯片出口管制。新规将全球市场划分为三等级，中国被列为第三等级禁止获得先进AI芯片。同时，美国推出三项管制举措，其中两项直接针对中国，包括限制全球使用华为昇腾芯片、警告美企向中国AI模型提供算力的风险，进一步加剧国产AI芯片自主化压力。
5月14日，联发科发布天玑9400e旗舰芯片，台积电第三代4nm制程，4×Cortex-X4（3.4GHz）以及4×Cortex-A720（2.0GHz）全大核，支持新一代天玑AI套件，集成SpD+推理解码技术，可端侧运行Qwen1.5B、Llama7B等大语言模型及多模态GeminiNano，赋能生成式AI应用。首批搭载机型预计5月上市，聚焦高端安卓旗舰市场，助力终端智能化升级。
投资建议：iPhone预计2026年推出折叠屏手机，预计将会带来新一波的功能创新以及零部件价值量提升。建议关注苹果供应链中掌握折叠屏铰链、UTG超薄玻璃等相关企业。同时，在美国持续针对中国AI产业政策限制的大背景下，我们继续看好国产算力芯片、算力基础设施等产业链标的，具体包括国产高速PCB和超级电容等具备与国际英伟达产业链合作能力的重点企业。
风险提示：1）国际贸易摩擦加剧2）下游需求不及预期3）技术升级进度滞后。