宏观周报：穆迪下调美国评级 中国3月减持美债

（以下内容从华联期货《宏观周报：穆迪下调美国评级 中国3月减持美债》研报附件原文摘录）
2025年前4个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元。政府债券发行节奏明显较快，4月启动超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债发行，加上地方政府特殊再融资专项债发行持续推进，当月净融资约9700亿元，同比多约1.1万亿元，上拉社融增速大约0.3个百分点。
2025年前4个月人民币贷款增加10.06万亿元，信贷结构进一步改善。住户贷款增加5184亿元，其中，短期贷款减少2416亿元，中长期贷款增加7601亿元；企（事）业单位贷款增加9.27万亿元，其中，短期贷款增加3.03万亿元，中长期贷款增加5.83万亿元，票据融资增加2899亿元；非银行业金融机构贷款增加768亿元。
4月末，广义货币(M2)余额325.17万亿元，同比增长8%。狭义货币(M1)余额109.14万亿元，同比增长1.5%。M2-M1剪刀差为6.5个百分点，较3月的5.4个百分点扩大了1.1个百分点。
4月份，企业新发放贷款加权平均利率约3.2%，比上年同期低约50个基点。个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约55个基点，均处于历史低位。4月份同业拆借加权平均利率为1.73%，分别比上月和上年同期低0.12个和0.14个百分点。质押式回购加权平均利率为1.72%，分别比上月和上年同期低0.15个和0.14个百分点。
从企业和居民角度看，2021年初至今，企业贷款占比由63%升至68%，居民贷款占比相应由37%降至32%，一升一降表明信贷资金更多投向了实体企业，居民融资需求下降也与买房投资等更趋理性有关。
5月12日，中美日内瓦经贸会谈取得突破性进展，联合声明具体内容显示，承诺将于5月14日前采取以下举措：1、24%的关税在初始90天内暂停实施；2、保留10%的剩余关税；3、取消4月8、9日加征的额外关税。
双方在联合声明中达成多项积极共识。双方认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性，认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性，本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作。