金点策略晨报：短期市场缩量分化仍有隐忧，关注一季报中业绩超预期的标的

（以下内容从英大证券《金点策略晨报：短期市场缩量分化仍有隐忧，关注一季报中业绩超预期的标的》研报附件原文摘录）
【A股大势研判】
周二晨报提醒，近期市场调整的原因可能如下：一是外部方面；二是内部方面。市场进入业绩验证窗口期，投资者对于上市公司即将披露的一季报业绩心存担忧。若企业业绩不佳，可能引发股价下跌，这种对业绩的不确定性预期使得资金趋于谨慎；三是盘面方面。科技股震荡分化回落，进而拖累指数下行。A股市场大概率仍将面临一定的压力。不过，考虑到目前市场估值已处于相对合理区间，市场整体调整已逐步进入尾声。后续随着业绩验证窗口的度过，以及外部不确定性因素的逐步消除，A股有望迎来新一轮的反弹行情。
市场走势如我们预期，周二沪深三大指数涨跌不一，走势略有分化，沪指小幅上涨，深成指及创指飘绿。盘面上看，医药医疗股集体大涨，不过，贵金属及银行等板块调整。目前市场阶段的隐忧依旧：一是缩量反弹之下暗藏隐患。两市成交额1.1万亿，仍处于地量范畴，后市需观察量能能否持续放大；二是热点轮动快及缺乏主线。周二医药板块上涨受消息政策利好驱动，但周一上涨的贵金属及银行板块调整，近期市场缺乏主线。
接下来，如何寻找相对确定的机会？我们认为，市场逐步进入“业绩为王”的阶段，4月是年报和一季报密集披露期，首先，规避业绩不佳的小盘股尤其是ST板块可能继续承压，而一旦阶段调整后，部分基本面扎实、行业前景向好（如科技方向）的中小盘股可能迎来超跌反弹；其次，重点关注一季报中业绩超预期的标的。
研报内容
总量研究
【A股大势研判】
一、周二市场综述
周二晨报提醒，近期市场调整的原因可能如下：一是外部方面；二是内部方面。市场进入业绩验证窗口期，投资者对于上市公司即将披露的一季报业绩心存担忧。若企业业绩不佳，可能引发股价下跌，这种对业绩的不确定性预期使得资金趋于谨慎；三是盘面方面。科技股震荡分化回落，进而拖累指数下行。A股市场大概率仍将面临一定的压力。不过，考虑到目前市场估值已处于相对合理区间，市场整体调整已逐步进入尾声。后续随着业绩验证窗口的度过，以及外部不确定性因素的逐步消除，A股有望迎来新一轮的反弹行情。因此，短期回踩不改中期慢牛格局。
周二早盘，沪深三大指数集体高开，随后集体反弹，北证50走势更加强势一些。盘面上看，医药医疗股强势，CRO概念方向领涨，可控核聚变板块盘中拉升，银行股调整，贵金属板块陷入回调。午后，三大指数震荡回落，走势略有分化，沪指飘红，深成指及创指飘绿。盘面上看，人行机器人、机器人执行器等概念股下跌。
全天看，行业方面，生物制品、化学制药、医疗服务、医疗器械、中药、电力等板块涨幅居前，贵金属、电机、互联网服务、银行等板块跌幅居前；题材股方面，可控核聚变、CRO、超级真菌、重组蛋白、创新药等题材股涨幅居前，智普AI、机器人执行器、减速器等题材股跌幅居前。
整体上，个股涨多跌少，市场情绪一般，赚钱效应一般，两市成交额11323亿元，截止收盘，上证指数报3348.44点，上涨12.69点，涨幅0.38%，总成交额4994.16亿；深证成指报10503.66点，下跌0.67点，跌幅0.01%，总成交额6328.51亿；创业板指报2101.88点，下跌1.82点，跌幅0.09%，总成交额3037.17亿；科创50指报1024.38点，上涨1.67点，涨幅0.16%，总成交额954.96亿。
二、周二盘面点评
一是医药股大涨。周二生物制品、医疗服务、化学制药、医疗器械、中药等医药股集体大涨。展望2025年，医药板块具备配置价值：首先，医药调整四年，下跌幅度巨大；其次，目前医药生物市盈率处于相对低位水平；再次，前期的下跌已经对集采政策及反腐的影响充分计价；最后，老龄化进程加快，医药需要旺盛。2025年或成为基本面趋势改善值得期待的一年。在布局机会上，相对看好受益于消费复苏的医药品种，如中药OTC、眼科及牙科医疗服务、家用医疗器械、血制品等（从2月21日晨报开始至3月3日，几乎每天的报告都有提醒，近几年调整幅度比较的深的医药医疗可择机配置）。
二是可控核聚变概念股大涨。2025年3月25日，可控核聚变概念股大涨，之后小幅调整蓄力，4月1日（周二）可控核聚变概念股再度大涨。消息面上，据央视新闻3月28日报道，新一代人造太阳“中国环流三号”首次实现原子核和电子温度均突破一亿度，综合参数大幅跃升，中国可控核聚变技术取得重大进展。“中国环流三号”是我国自主研制的可控核聚变大科学装置，其能量产生原理与太阳发光发热相似，因此被称为新一代人造太阳。最新实验数据显示，我国核聚变装置首次实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度的参数水平，标志着中国可控核聚变向工程化应用迈出重要一步。
三、后市大势研判
周二晨报提醒，近期市场调整的原因可能如下：一是外部方面；二是内部方面。市场进入业绩验证窗口期，投资者对于上市公司即将披露的一季报业绩心存担忧。若企业业绩不佳，可能引发股价下跌，这种对业绩的不确定性预期使得资金趋于谨慎；三是盘面方面。科技股震荡分化回落，进而拖累指数下行。A股市场大概率仍将面临一定的压力。不过，考虑到目前市场估值已处于相对合理区间，市场整体调整已逐步进入尾声。后续随着业绩验证窗口的度过，以及外部不确定性因素的逐步消除，A股有望迎来新一轮的反弹行情。
市场走势如我们预期，周二沪深三大指数涨跌不一，走势略有分化，沪指小幅上涨，深成指及创指飘绿。盘面上看，医药医疗股集体大涨，不过，贵金属及银行等板块调整。目前市场阶段的隐忧依旧：一是缩量反弹之下暗藏隐患。两市成交额1.1万亿，仍处于地量范畴，后市需观察量能能否持续放大；二是热点轮动快及缺乏主线。周二医药板块上涨受消息政策利好驱动，但周一上涨的贵金属及银行板块调整，近期市场缺乏主线。
接下来，如何寻找相对确定的机会？我们认为，市场逐步进入“业绩为王”的阶段，4月是年报和一季报密集披露期，首先，规避业绩不佳的小盘股尤其是ST板块可能继续承压，而一旦阶段调整后，部分基本面扎实、行业前景向好（如科技方向）的中小盘股可能迎来超跌反弹；其次，重点关注一季报中业绩超预期的标的。
【晨早参考短信】
周二晨报提醒，近期市场调整的原因可能如下：一是外部方面；二是内部方面。市场进入业绩验证窗口期，投资者对于上市公司即将披露的一季报业绩心存担忧。若企业业绩不佳，可能引发股价下跌，这种对业绩的不确定性预期使得资金趋于谨慎；三是盘面方面。科技股震荡分化回落，进而拖累指数下行。A股市场大概率仍将面临一定的压力。不过，考虑到目前市场估值已处于相对合理区间，市场整体调整已逐步进入尾声。后续随着业绩验证窗口的度过，以及外部不确定性因素的逐步消除，A股有望迎来新一轮的反弹行情。市场走势如我们预期，周二沪深三大指数涨跌不一，走势略有分化，沪指小幅上涨，深成指及创指飘绿。盘面上看，医药医疗股大涨，不过，贵金属及银行等板块调整。目前市场阶段的隐忧依旧：一是缩量反弹之下暗藏隐患。两市成交额1.1万亿，仍处于地量范畴，后市需观察量能能否持续放大；二是热点轮动快及缺乏主线。周二医药板块上涨受消息政策利好驱动，但周一上涨的贵金属及银行板块调整，近期市场缺乏主线。如何寻找相对确定的机会？我们认为，市场逐步进入“业绩为王”的阶段，4月是年报和一季报密集披露期，首先，规避业绩不佳的小盘股尤其是ST板块可能继续承压，而一旦阶段调整后，部分基本面扎实、行业前景向好（如科技方向）的中小盘股可能迎来超跌反弹；其次，重点关注一季报中业绩超预期的标的。仅供参考。
风险提示及免责条款
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