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计算机行业2025年投资策略:把握2025年两大核心主线

来源:华福证券

作者:钱劲宇

2025-01-07 18:25:00

(以下内容从华福证券《计算机行业2025年投资策略:把握2025年两大核心主线》研报附件原文摘录)
投资要点
2024年计算机行业复盘
整体市场表现上,截至2024年12月23日,中信计算机指数累计上涨17.82%,在所有行业中排名第九。2024年全年计算机行业波动较大,9月底,国新办发布一揽子金融政策,计算机板块快速反弹,以金融IT、信创自主可控为代表的公司股价实现快速增长。
量子产业
产业正迎来政策与技术共振:政策上,美国通过多项法案和战略报告,推动量子技术应用;中国将量子科技写入中央文件,定位为关键核心技术、前沿颠覆技术和未来产业。技术上,海外以谷歌发布的量子芯片Willow为标志,全球量子技术在量子纠错上实现质的进步。中国研制的“祖冲之三号”超导量子计算机发布,性能指标与谷歌Willow相当,巩固了国际领先地位。
量子通信:国内布局成熟。中国已实现4600公里量子通信长距离传输。据IT时报转引,中国电信预计年底超过10个头部城市完成量子城域网建设部署。
量子计算:技术全球领先。中国在超导和光量子两种技术路线上都实现了“量子计算优越性”。中国电信推出“天衍”量子计算云平台及504比特超导量子计算机,并完成全球最大规模量子流体仿真。产业落地进行中。2024年,“本源悟空”量子计算机接入长三角公共平台,构建“四算合一”体系,为全球1500万人次提供服务。
量子精密测量:应用场景丰富。涵盖时间测量、重力测量、磁场测量、惯性测量等领域,以及科教、医疗、能源电力、导航、地质海洋等下游应用。
AI应用
C端AI:海外订阅制模式国内短期无法复制。以OpenAI的ChatGPT为代表,会员订阅为主要盈利模式。国内除百度外,其余主流模型C端免费使用。
G/B端AI:随着更多大模型通过备案,落地正逐步提速。截至2024年10月23日,我国共有269个模型通过备案。根据量子位智库《大模型落地与前沿趋势研究报告》,前三季度我国大模型G/B落地项目金额达21.3亿元,项目数量达627个。
行业格局已逐步跑出,G/B端落地将加速格局确立:当前国内大模型已形成较为明显梯队差距。豆包凭借模型+应用+硬件的全栈赋能,以及优秀的生态及买量打法,已成功从国内众多大模型中脱颖而出。而随着G/B行业的落地,部分通用模型厂商有望在细分行业生态上体现优越性,行业格局将进一步确立。
投资要点
量子产业板块建议关注:
1、量子计算:国盾量子、科大国创等。
2、量子产业链:禾信仪器、普源精电等。
3、抗量子产业:格尔软件、吉大正元、神州信息等。
AI应用板块建议关注:
1、豆包链:乐鑫科技、润泽科技、汉得信息、掌阅科技、梦网科技等。
2、G/B端大模型:科大讯飞、金山办公、福昕软件、泛微网络、致远互联、金蝶国际、视源股份、商汤-W等。
3、端侧AI:
①AI眼镜:博士眼镜、星宸科技、亿道信息、宏景科技等。
②AI玩具:乐鑫科技、实丰文化、汤姆猫等。
③其他:萤石网络等。
风险提示:
宏观经济增长不及预期的风险、量子政策推进不及预期的风险、量子技术研发不及预期的风险、AI应用G/B端落地不及预期的风险等。





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