涤纶长丝定期跟踪：长丝库存环比有所下降，下游织机开工率回暖

（以下内容从华福证券《涤纶长丝定期跟踪：长丝库存环比有所下降，下游织机开工率回暖》研报附件原文摘录）
投资要点：
供给：8月涤纶长丝开工率、产量环比均有所提升
8月中国涤纶长丝月度开工负荷率环比有所提升。根据卓创资讯数据，2024年8月中国涤纶长丝月度开工率负荷率约为79.18%，同比下降11.58pct，环比提升1.09pct。受开工率提升影响，8月中国涤纶长丝产量为377.28万吨，同比下降2.54%，环比7月略有提升2.12%。2024年1-8月中国涤纶长丝累计产量约为2956.16万吨，同比增长10.81%。
需求：下游织机开工回暖，国内纺服零售额累积同比增速收窄
1）直接需求：下游织机开工呈现环比回暖态势，9月第三周长丝产销迎来放量。当前下游织机开工回暖，截至2024年9月19日，浙江省织机周度开工率约为80%，较上月同期提升4.2pct，较去年同期下降7.8pct。江苏省织机周度开工率约为58%，较上月同期提升6.0pct，较去年同期下降7.7pct。产销率方面，2024年9月内中国涤纶长丝周度产销率分别为35.8%、44.59%、126.75%。9月第三周中国涤纶长丝产销迎来大幅放量。
2）国内纺服：纺服零售额累积同比增速收窄，7月纺服业产成品存货有所增加。2024年1-8月中国服装鞋帽、针、纺织品类累计零售额为9046亿元，同比增长0.3%。1-7月累积同比增速为0.5%，中国纺服零售额累积同比增速有所收窄。7月中国纺服行业产成品存货有所增加。截至2024年7月，中国纺织业产成品存货约为2124.6亿元，同比增加7.6%；中国纺织服装、服饰业产成品存货约为997.7亿元，同比增加2.4%。进入7月后中国纺织服装行业库存有所累积。
3）纺服出口：1-8月中国纺织纱线、织物出口维持增长，服装及衣着附件出口略有下降。2024年1-8月中国纺织纱线、织物及制品累计出口金额为930.7亿元，同比增加3.5%。2024年1-8月中国服装及衣着附件累计出口金额为1047.1亿元，同比下降1.0%。
库存：当前涤纶长丝库存环比有所下降
截至2024年9月19日，中国涤纶长丝周度库存天数约为19.1天，相较于8月同期下降1.7天，同比增长2.3天。2024年8月中国涤纶长
丝月度企业库存约为181.8万吨，环比下降19.7%，同比下降10.2%。中国涤纶长丝库存在8月环比有较为明显的去化。
出口：7月涤纶长丝出口量有所缩减，出口价格环比提升
2024年7月中国涤纶长丝月度出口量为28.96万吨，环比下降9.5%，同比下降6.2%。7月中国涤纶长丝出口量有所缩减。出口价格方面，2024年7月中国涤纶长丝出口均价约为1386.47美元/吨，环比增长2.6%，同比增长3.7%。
价格及价差：8月涤纶长丝价格下降，POY价差环比有所收窄
1）价格：8月中国涤纶长丝价格同比、环比均有所下降。2024年8月中国POY均价为7527.27元/吨，同比下降1.87%，环比下降4.99%；中国FDY均价为8059.09元/吨，同比下降1.73%，环比下降4.18%；中国DTY均价为9113.64元/吨，同比下降0.56%，环比下降2.51%。
2）价差：8月涤纶长丝POY价差环比有所收窄，DTY、FDY价差环比扩大。2024年8月中国POY价差为1274.47元/吨，同比增长2.33%，环比下降1.28%；中国DTY价差为2860.83元/吨，同比增长4.41%，环比增长5.33%；中国FDY价差为1806.29元/吨，同比增长1.71%，环比增长1.53%。
投资建议
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风险提示
产品价格波动风险，原材料价格波动风险，需求不及预期风险。