高通胀与鹰派信号强化加息押注，美元持稳近两周高位，德银警示股市资金依赖或压制汇率

智通财经APP获悉，周三亚市早盘，美元指数守住涨幅，徘徊在两周高点附近。此前一份高于预期的通胀报告以及美联储官员的鹰派言论，强化了市场对美联储下月加息的押注。

数据显示，衡量美元兑一篮子六种货币强弱的美元指数持稳于102.22，接近10月28日以来最高水平。欧元兑美元和英镑兑美元分别持平于1.1168和1.3345;美元兑日元持平于158.715;澳元兑美元上涨0.1%至0.6870，自七个月低点小幅回升;新西兰元兑美元持平于0.5605。

Pepperstone Group Ltd.驻墨尔本研究主管Chris Weston表示，利率市场并非仅仅在定价另一次加息，而是在质疑美国货币政策最终可能需要多大程度的限制性，这对风险资产而言是更具分量的辩论。

此前一个交易日，该指数上涨0.5%，因美国10月消费者价格指数涨幅超出市场预期，食品和住宿成本上升成为推手;与此同时，美联储理事沃勒表示，12月不排除加息50个基点的可能。

美联储利率制定委员会具有投票权的委员对高通胀表达不安，进一步巩固了市场对继续加息的预期，并促使交易员几乎放弃对美联储在12月9日结束的下次政策会议上按兵不动的押注。

根据CME Group的FedWatch工具，联邦基金利率期货目前显示，下月加息25个基点的概率为90.9%，高于前一日的84%;市场已完全排除暂停加息的可能性，并认为加息50个基点的概率为9.1%，同时对明年1月进行第二次加息给予高于五成的概率。

美国10年期国债收益率上行13.8个基点至4.996%。加密货币方面，比特币下跌0.3%至73,566.45美元，以太坊下跌0.5%至2,044.61美元，两者均交投于近三个月低点附近。

对股权资金流入的依赖或拖累汇率

在短期加息预期支撑美元的同时，德意志银行策略师则从资金流与对冲行为角度提示美元面临的中期压力。

包括该行全球外汇研究主管George Saravelos在内的策略师在报告中指出，美元对股票资金流入的依赖日益上升，可能侵蚀持有未对冲美国资产所带来的分散化收益，并随时间推移对美元构成下行压力。

报告称，历史上外国投资者曾受益于美元在美国股市下跌时往往走强的特征，这为其提供了损失缓冲;但随着美元与股市情绪的关联日益紧密，这种负相关关系正在逐步破裂，可能促使外国资金管理者提高美元对冲比例，从而压制美元。

德意志银行考察了来自十余个国家的养老金和寿险公司的美元对冲比例。报告显示，瑞典、瑞士和欧元区等部分国家和地区仍持有相对较高的美元敞口，而智利、加拿大和英国等已进行较大幅度调整。

策略师称，美元与股票相关性的进一步变化将成为未来对冲比例决策的关键驱动因素。不过，报告同时指出，尽管美元与股市负相关性的减弱正在削弱未对冲美元资产的分散化收益，但较高的对冲成本和较低的外汇波动率仍继续鼓励投资者维持美元敞口。