美联储盯上1.8万亿“影子信贷”：达拉斯与纽约联储联手启动首份私人信贷调查

智通财经APP注意到，美国两家地区联储希望通过周一启动的一项新调查，审视放贷标准在快速增长的私人信贷行业中正如何演变。

据一份声明，这项由达拉斯联储与纽约联储联合开展的调查，将“就私人信贷市场中的信贷可获得性、信贷投放、放贷标准的演变，以及对更广泛经济和货币政策的影响提供洞见”。调查还将评估第三季度贷款文件、借款人需求以及新贷款审批方面的趋势。

在经历了动荡的一年后，规模达1.8万亿美元的私人信贷行业正受到更严格的审视，投资组合透明度成为监管机构与投资者关注的核心。9月，美国证券交易委员会(SEC)就管理人现有的私人资产估值要求发出“重要提醒”，呼吁管理人加强监控，并呼吁审计师保持“职业怀疑”。

据达拉斯联储介绍，该调查将列出一系列准入门槛，适用于通常活跃于美国私人信贷直接贷款市场的机构。贷款机构必须满足其专用于直接贷款的管理资产总额达到5000万美元的门槛——所谓直接贷款，指向次投资级企业直接发放的私人债务融资。

在此范围内，直接贷款涵盖定期贷款、延迟提取及循环信贷额度等贷款结构，但不包括通常不属于直接贷款机构业务范畴的工具，如银团贷款(broadly syndicated loans)和高收益债券。

值得注意的是，调查根据各管理人向小型、中型和大型企业发放贷款所受的不同影响来拆分问题，并以借款人的EBITDA为划分依据，区间从低于3000万美元到高于1亿美元不等。声明称，该调查的结论将不用于监管目的，预计于2027年第一季度发布，反映两家地区联储为收集市场情报所开展的持续工作。