【券商聚焦】中信证券：流感疫苗潜在成长空间广阔 国内支付体系逐步完善

金吾财讯 | 中信证券表示，流感活动水平呈周期性波动，2020-22年因新冠疫情流感发病率处于较低水平，2023年开始逐步抬升，2025年国内报告的流感病例提升至1718万例。接种疫苗是预防流感的最佳方法。美国流感疫苗接种水平远高于中国，65岁以上人群接种率近70%，形成较好的群体免疫效果，而国内近年来流感疫苗接种率在3%左右，与美国相比有较大差距，主要系美国疫苗支付体系完善，同时也反映出国内流感疫苗市场潜在成长空间广阔。2026年5月，国家医保局和财政厅出台有关政策，允许医保个账报销流感疫苗费用，将有助于提升国内流感疫苗接种率，利好流感疫苗销售放量。

该机构指，新冠后因疫苗犹豫，国内外流感疫苗需求相比疫情期间都有一定程度下降，美国因支付体系完善，当前市场需求相对稳定，国内目前接种率与美国相比有较大差距，潜在成长空间广阔。疫苗价格调整影响正逐步消除，医保个账允许报销流感疫苗费用有助于完善国内疫苗支付体系。传统流感裂解疫苗已出现同质化竞争，技术迭代升级是未来趋势，首款mRNA流感疫苗获批上市验证mRNA技术商业化落地可行性，未来商业化放量值得期待。建议关注布局创新迭代流感疫苗管线的疫苗龙头。