Q3营收增3.69% 古井贡酒在调整期找新赛道

Q3营收止跌回升，古井贡酒在白酒调整期押注国际化年轻化大健康。

10月29日，安徽古井贡酒股份有限公司（以下简称：古井贡酒，000596.SZ）发布三季报，前三季度营收127.70亿元，归母净利润22.60亿元。

行业深度调整期，数字不好看。但第三季度单季营收26.39亿元，同比增长3.69%，出现止跌回升信号。

与此同时，古井贡酒在国际化、年轻化、大健康三个方向同步落子。

Q3营收止跌，行业寒冬里的信号

据古井贡酒财报数据显示，前三季度营收127.70亿元，同比下降22.25%；归母净利润22.60亿元，同比下降42.94%。第三季度单季营收26.39亿元，同比增长3.69%。

这个数字在白酒行业整体承压的2026年，是一个止跌信号。

白酒行业的深度调整从2024年延续至今。库存高企、动销放缓、价格倒挂是全行业共性问题。

古井贡酒作为徽酒龙头，前三季度营收和利润双降，但Q3单季营收重新回到正增长区间，或意味着渠道去库存进入后半段。

利润端仍在承压。Q3单季归母净利润9544.93万元，同比下降68.04%。利润降幅大于收入降幅，说明公司在主动控价、清库存、给渠道让利润。

这是调整期的主动选择，不是被动下滑。短期利润难看，换来的是渠道健康度和未来动销的修复。

扣非净利润22.37亿元，同比下降42.76%。经营性现金流和合同负债的变化更能反映渠道真实状态。

公司在三季报中没有回避压力，而是明确把资源投向结构调整和新赛道布局。在行业下行期，能守住现金流、稳住渠道，本身就是一种韧性。

古井贡酒在安徽本地市场的基本盘依然稳固。作为徽酒龙头，古井贡酒在本省的品牌认知度是其他白酒企业难以撼动的。

调整期里守住根据地，再向外省和新赛道扩张，节奏比盲目扩张更重要。

国际化年轻化，大健康三线落子

国际化是古井贡酒2026年最坚定的方向。据新华网报道，古井贡酒年份原浆连续四届亮相RCEP黄山论坛，以中国酿世界香的定位向国际市场展示中国白酒。

2025年大坂世博会，古井贡酒是中国馆官方合作品牌，也是唯一举办两场企业日的品牌，首发汉唐宋明国潮新品，并在东京举办中国酒文化全球巡礼。

据财经客户端报道，古井贡酒15年六赴世博，推出年份原浆古20六届世博会纪念酒礼盒。

从196年曹操献九酝春酒给汉献帝的中华第一贡，到今天六赴世博的中国酿世界香，古井贡酒在把白酒文化翻译成国际语言。中法文化论坛、RCEP论坛、世博会，这些高端国际场合成了古井贡酒的固定展台。

年轻化是第二条线。

据古井集团官网信息，年份原浆轻度古20主打悦己、轻度、混饮，是年轻化战略主打产品。汉唐宋明四款国潮新品瞄准年轻消费群体。从晚饭桌上的口粮酒到年轻人的微醺时刻，古井贡酒在重构用户关系。轻度化和混饮化是全球烈酒的大趋势，古井贡酒在这个方向上的布局走在白酒行业前列。

大健康是第三条线。

古井神力酒推出活力号、力量号、通透号、忘忧号四款健康养生酒，开启轻养新潮流。在白酒行业总量见顶的背景下，养生酒和低度化是明确的增量方向。古井贡酒不把鸡蛋放在白酒一个篮子里。

白酒行业的总量见顶已经是共识。

古井贡酒Q3营收止跌是第一步，真正的考验在于国际化能不能把海外故事讲通，年轻化能不能把年轻人拉回餐桌，大健康能不能成为第二增长曲线。

调整期里不打价格战，把资源压向新赛道，这是古井贡酒的选择。

（转自食事求真 ）