吉贝尔：单季营收增长14%，抗抑郁新药进入报产关键期

10月29日盘后，吉贝尔（688566.SH）披露2026年第三季度报告。第三季度，公司实现营业收入2.85亿元，同比增长14.29%；归母净利润7668万元，同比增长61.13%；扣非净利润7590万元，同比增长62.14%，营收与利润双双实现两位数增长。

支撑这一单季表现的力量，或仍来自两个独家品种年初以来稳健的销售成绩。数据显示，2026年上半年，利可君片实现销售收入3.34亿元，同比增长7.70%，该品种已基本覆盖国内三甲医院，肿瘤科室的临床推广正成为新的增量来源；尼群洛尔片作为公司的第二增长点，上半年也实现销售收入1.01亿元，同比增长10.87%。其中，尼群洛尔片作为国内首个一类复方抗高血压新药，其“降压+控心率”的差异化定位契合高血压伴心率快的患者。

值得一提的是，前三季度，公司经营性现金流入净额达2.24亿元，不仅实现33.65%的同比增长，也显著高于前三季度1.76亿元的归母净利润。存量业务带来的稳定现金流，既是当期业绩的底座，也是研发投入得以延续的前提。

研发创新的进展，也是公司现阶段更为市场所关注的核心。据悉，公司抗抑郁一类新药JJH201501已完成Ⅲ期临床试验，生产批件申报正在推进。据公司9月17日半年度业绩说明会披露，该品种已完成相关会议沟通，正依据沟通会议要求加快完善相关工作后正式提交申报。并且，氘代技术延长了药物半衰期、提高了体内血药浓度与AUC。数据显示，我国抑郁症患病人数约9500万，现有药物在起效速度与不良反应上的局限，正是这一品种临床价值的落脚点。

临床价值能否转化为商业价值，也取决于上市节奏与渠道承接。公司指出，JJH201501的Ⅲ期临床试验在全国二十余家医院开展，且核心品种利可君片在精神科已有应用场景，现有营销网络有望缩短新品上市后的爬坡周期。

此外，公司多条管线亦在梯次推进。抗肿瘤新药JJH201601完成IIa期临床试验入组，国家药监局药审中心已同意其在三线胆道癌人群中开展关键Ⅲ期研究；抗胃酸新药JJH201701完成成药性评价，正在进行合成工艺优化；治疗胆囊炎胆结石的JJH201801以及JBE-01、JBE-03、JBE-04等项目研发也在同步开展。

独家品种支撑的现金流与临近兑现的创新管线，共同构成了吉贝尔业绩的稳定性与成长的预期。随着JJH201501报产进程推进、后续管线陆续进入关键节点，公司有望在保持经营稳健的同时，逐步打开由创新品种驱动的成长空间。