科创板首例！688121，将市值退

*ST卓然（688121）退市进程再进一步。

10月28日*ST卓然公告称，公司于2026年10月28日收到上交所下发的《终止上市事先告知书》。因公司股票已连续20个交易日每日收盘市值均低于3亿元，触及终止上市情形，上交所将按规定对公司股票作出终止上市决定。公司可在收到通知后5个交易日内申请听证。公司股票自10月29日开市起停牌。该股将成为科创板首只市值退市股。

截至10月28日收盘，*ST卓然股价为0.40元，总市值9345万元，已不足1亿元。根据规定，上市公司连续20个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元，上交所将决定终止其股票上市。此次公司触及的是市值指标对应的交易类强制退市情形。

值得注意的是，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期。根据公告，上交所在公告公司股票终止上市决定之日后5个交易日内，将对其予以摘牌。

目前，*ST卓然收到的是终止上市事先告知书，尚需履行后续程序。上交所同日下发的监管工作函明确，上市委员会将在公司提出听证、陈述和申辩的有关期限届满，或者听证程序结束后15个交易日内，就是否终止公司股票上市进行审议，上交所再根据审议意见作出相应决定。

除交易类退市风险外，*ST卓然还面临重大违法强制退市风险。公司于9月11日收到上海证监局下发的《行政处罚事先告知书》，并于次日披露相关情况。根据该告知书认定情况，公司可能触及重大违法强制退市情形。

对于两类退市风险的适用顺序，上交所在监管工作函中明确，上市公司出现两项以上终止上市情形的，按照“先触及先适用”原则实施终止上市。目前，上交所已向*ST卓然发出交易类强制退市事先告知书，要求公司充分提示风险，做好终止上市有关工作。

后续股份转让安排也已被列入监管要求。上交所要求*ST卓然尽快聘请主办券商，做好股票进入全国中小企业股份转让系统的具体安排和信息披露，确保股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让。同时，公司及相关信息披露义务人在摘牌前仍须履行信息披露等义务，全体董事、高级管理人员应维护正常生产经营，保护公司和全体股东利益。