“双二百”基金经理郑巍山离职，银河基金主动权益团队失顶梁柱？

作者：闵晓强

编辑：李 鑫

国庆长假后，基金经理离职潮再涌，这一次告别公募的是银河基金以投资半导体产业链见长的中生代实力派郑巍山。10月22日，银河基金发布公告，旗下银河创新混合、银河智联混合、银河和美生活混合三只产品同步披露，知名基金经理郑巍山离任，至此郑巍山卸任全部在管公募产品的基金经理职务。

郑巍山是原银河基金股票投资部总监。天天基金网显示，他的累计任职时间定格在了7年零166天。他曾先后就职于国元证券研究中心、景顺长城基金、兴业基金，从事投资、研究等工作。2018年10月加入银河基金管理有限公司股票投资部。截至今年半年末，他的现任基金资产总规模约为210.35亿元，在管基金的最佳任期回报约为284.87%。

根据公开的数据，银河基金的股票型基金规模约为36.41亿元，混合型基金的规模约为288.22亿元；即意味着郑巍山的管理规模至少超过了权益类规模的一半，这样一位明星的离职不知道会给持有人带来什么影响？

熟悉半导体产业尤其擅长硬科技

从他在银河基金的经历看，郑巍山总共管理过五只基金，除去一只基金的C类份额任职回报为负外，他在其余的产品上都实现了飘红。特别是他管理时间最长的银河创新成长，他管理该产品大约7年半，实现了惊人的284.87%的任职回报。

从该基金的历史来看，它出名是在2019年。郑巍山在当年5月接手后，基金重仓半导体，当年其涨幅约为97.12%，进入偏股混合型基金的业绩前列。当时它和蔡嵩松管理的诺安成长在业绩榜上交替领先，被市场称为“芯片双雄”。

他将这一风格保持了下来，尤其是从924行情以来，该基金在连续三年飘红的同时在同类产品排名中位列前茅，由此产品最新的年化收益达到了大约16%，在235只同类基金中高居第一位，从而也将产品的前几任基金经理的成绩远远甩在后面。

近几个月虽然科技股遭遇大幅回调，但是科技牛的大方向未变，属于他的舞台依然广阔，此时郑巍山的离职无疑是几只产品乃至银河基金的巨大损失。以该基金二季报的持仓看，在重仓组合中的前5只股票占比都超过了9%，它们分别是海光信息、寒武纪、中芯国际、华虹宏力、中微公司，为清一色的半导体产业链中的公司。对比来看，在组合中的另五只标的分别是晶合集成、思瑞浦、北方华创、圣邦股份、兆易创新。

郑巍山在基金中报中用三句话表示：“国内宏观背景：经济处于总量有韧性、结构再分化的新旧动能转换期。海外宏观背景：AI浪潮和地缘冲突影响交织，全球经济愈加呈现K型分化特征。展望下半年，科技方向仍然是市场主线之一，但市场也面临再平衡选择。”再拓展看他最后卸任的另外两只基金银河和美生活和银河智联混合，对比二季报的重仓股组合，可以发现郑巍山将中际旭创、永鼎股份等公司也纳入到组合中，说明郑巍山的能力圈很有可能已经延伸到全科技产业链覆盖。

投资者还愿为接班人投出信任票吗？

在郑巍山卸任后，银河基金也是迅速安排了其他基金经理管理他的产品。首先是银河创新成长，公司安排了袁曦和祝建辉共同接管，两人均为银河基金老将，管理经验超过10年；其次是银河和美生活，由鲍武斌接任；最后是银河智联混合，同样由鲍武斌接任管理。

在最后卸任的三只基金前，实际郑巍山在今年4月就卸任了银河产业动力混合，截至卸任他的任职总回报是43.41%，超过了其前任神玉飞。在郑巍山卸任后，该基金的基金经理由此前与他合管的高鹏所担任。但在8月份，银河基金又为该基金增配了石磊共同管理。

就高鹏来说，这位从兴银基金转投而来的掌舵人，无论是此前的兴银时代还是如今的银河时代，迄今都还没能拿出令人信服的成绩。或许因此，公司为其所管产品增配基金经理就在情理中了。除去产业动力外，公司也为他所管理的科技成长混合增配了基金经理田萌。

再看接管了两只产品的鲍武斌，这位管理刚过4年半的基金经理在银河基金已经担纲了多只产品，具体包括银河智造混合等5只。然而，从两项衡量基金经理硬实力的指标来看，鲍武斌管理基金资产总规模是3.05亿元，在管基金的最佳任期回报仅仅约为23.60%。

最后看袁曦和祝建辉两位老将，后者的累计任职时间接近11年，但其在银河期间所管理的产品多为低风险的产品，虽然其中也有一只实现了任职回报翻倍，但是他在管的4只基金合计的规模不过是6.66亿元，说明了市场对其认可度不高；女将袁曦同样累计任职接近11年，但她本身是以消费见长的基金经理，跟郑巍山属于完全不同的风格。

后续银河基金能否平稳完成权益团队的过渡、保证投资者的信任，我们也将持续关注。

本文信源：银河基金对外发布的正式公告和产品财报