港股异动 | AI硬件股集体走低 资本开支回报及融资可持续性担忧发酵 行业估值与业绩匹配度面临重估

智通财经APP获悉，PCB、光通信等AI硬件股集体走低，截至发稿，景旺电子(03228)跌11.29%，报56.95港元；长飞光纤光缆(06869)跌9.45%，报101.6港元；兆易创新(03986)跌6.50%，报325.2港元；中际旭创(03308)跌4.04%，报724港元。

消息面上，近期市场对AI企业投资回报、融资可持续性的担忧，令AI硬件股显著调整。当前财报季进入业绩验证期，估值与业绩匹配度正面临重估。值得注意的是，马斯克最新预判，在过去几周，债务市场几乎完全切断了资金渠道，任何没有AI数据中心以外独立大额收入的公司，几乎拿不到融资。这意味着200多个新云服务商将面临“大鱼吃小鱼”般的死亡和整合。

摩根士丹利数据显示，9月，与甲骨文、SpaceX、Alphabet、亚马逊、Meta、博通和英伟达债券挂钩的CDS周均交易规模已突破90亿美元，而7月这一数字尚不足20亿美元。野村认为AI投资叙事正面临自身逻辑的内在矛盾。市场对超大规模云计算厂商资本开支路径的判断，已从此前的"正面无论如何都赢"演变为当前的"两害相权"困境。