Metaplanet（MTPLF.US）宣布推出净利息收入策略

金吾财讯|2026年10月5日，Metaplanet（MTPLF.US）宣布推出“净利息收入策略”，作为当日公布的资本配置政策进一步修订的组成部分。该策略旨在为比特币财资策略增加可扩展、高回报的经常性收益基础。公司表示，通过该计划产生经常性收入，有望降低有效资本成本，支付优先股股息和利息义务，并为进一步增持比特币提供资金，从而推动每股比特币持有量增长率（BTC Yield）加速增长。 公司融资来源包括永续优先股、公司债券（BitBonds）和比特币抵押信贷额度，并计划根据市场需求、市场状况和监管要求逐步扩大 BitBonds 发行规模。公司将把融资资金投资于预期能产生稳定收益的资产，赚取资产收益率与资本成本之间的净利差。公司认为其资本成本优势包括通过 Metaplanet Securities 直接接触日本投资者、预计在完成对 Super League Enterprise（SLE.US）的战略投资交割后获得美国资本市场准入、由比特币持有量带来的融资能力以及日元融资利率较低等。公司澄清，BitBonds 不由比特币担保。 投资资产将配置在政策⑥项下约占总资产10%至15%的战略投资配置内，主要投资目标预计为比特币财资公司及类似发行人发行的优先证券；比特币仍为核心资产，约占总资产85%至90%，两者分开管理。净利差指投资资产收益率减去优先股股息、债券利息、借款成本、对冲成本和交易成本等相关融资成本后的差额。公司将在考虑信用风险后，仅在预期收益超过相关融资成本并具备足够利差时投资。相关借款按政策⑦的资产负债管理方法管理，不直接适用政策④中比特币相关借款低于 BTC NAV 约10%的限制；杠杆、信用风险、发行人集中度风险和货币敞口将在董事会批准的风险限额内管理。 公司认为，通过建立经常性收益基础，市场可能在比特币持有价值之外，以类似金融机构经常性收益业务的盈利倍数对其盈利能力进行估值，企业价值或包含比特币持有价值与经常性净利息收入及其他盈利能力两部分。BTC Yield 仍为核心关键绩效指标，净利息收入和净利差将作为衡量该策略盈利能力和资本效率的关键绩效指标，并随定期财务业绩披露。公司目前预计该策略对截至2026年12月31日财年合并财务业绩影响不重大，如有需要披露事项将及时公告。