欧债动荡与美联储重定价施压欧元，华侨银行预计美元温和走强

金吾财讯|华侨银行（OCBC）策略师沈茂雄和克里斯托弗·黄指出，欧元兑美元（EUR/USD）正夹在法国政治财政风险与美元涨势可能受限之间。欧洲债券市场动荡强化了市场对欧洲央行（ECB）更偏鸽派的预期，而美国国债收益率因经济韧性上升。尽管就业数据转软，市场仍计价未来12个月略超三次美联储加息，但华侨银行预计，年底前美元仅会温和走强。\n\n欧元仍受债券市场与美联储政策预期重定价拖累。欧洲债市动荡加剧了市场对欧洲央行更鸽派路径的押注，但上周晚些时候支撑瑞郎（CHF）的强劲避险需求似乎正在消退。\n\n市场继续计价未来12个月略超三次美联储加息，这一路径显得过于激进。近期劳动力市场数据显示招聘放缓、工资增长降温，表明来自劳动力市场的通胀压力正在缓解。若即将公布的通胀数据确认基础价格压力仍受控，市场可能逐步下调对进一步紧缩的预期。\n\n欧元兑美元仍是关键焦点。除非欧洲债市波动显著升级，华侨银行基准情形仍是年底前美元温和而非激进上涨。多位美联储官员表示无需急于进一步收紧政策，并强调需评估新数据后再行动，令10月美联储加息预期大幅下降。近期美联储高级官员言论推动市场倾向于10月暂停加息，任何进一步紧缩更可能推迟至今年晚些时候。