【券商聚焦】中信证券：9月内需改善PPI冲高，港股科技板块活跃

金吾财讯|中信证券财富管理(香港)发布研报指，前一交易日亚太股市普遍走强，美联储加息预期降温，日台等科技权重较高市场表现突出，港股小幅收涨。报告预计，内地9月宏观经济呈“外需强劲、内需改善、生产回升、PPI冲高、CPI回暖、社融平稳”格局；预计9月社零增速约0.7%，社融增速7.0%、略低于前值，政府债发行加速，PPI同比大幅冲高，CPI小幅回升，工业增加值、固定资产投资及出口增速可能小幅改善。 市场方面，恒生指数涨0.28%报24,040.34点，恒生科技指数涨0.62%报4,183.68点，国企指数涨0.26%报8,051.67点，大市成交981.02亿港元。台股指数升2.55%，日经225升2.40%；美股道指升0.18%、标普500升0.66%、纳指升1.05%，金龙指数升1.71%；英德股市靠稳，法国CAC 40跌0.80%。 港股行业方面，AI服务器及算力扩容需求增长，PCB产业链量价齐升，PCB板块领涨，建滔积层板(01888.HK)涨11.9%、建滔集团(00148.HK)涨8.4%；光通信、半导体及AI应用板块活跃，剑桥科技(06166.HK)涨7.8%、澜起科技(06809.HK)涨5.2%、智谱(02513.HK)涨6.1%；创新药出海持续火爆，百奥赛图(02315.HK)涨6.0%。航空股走弱，东方航空(00670.HK)跌2.8%；内房股低迷，融创中国(01918.HK)跌5.6%。 个股方面，金山云(03896.HK)管理层维持2026年收入增长约35%及150亿元人民币资本开支规划不变，AI基础设施项目投资回收期约3.5年，无杠杆IRR约10%；预计2026年经调整营业利润、2027年经调整净利润盈亏平衡，长期营业利润率目标10%-15%，目标价20.2美元。港铁公司(00066.HK)就高铁及沙中线争议达成最终和解，高铁项目支付22.5亿港元，低于2015年66.9亿港元责任上限，沙中线无需支付，剩余6亿港元拨备预计适时回拨；和解金额将作为一次性支出计入2026年下半年损益表，目标价33港元。TDK电子(6762.JP)受潜在资本合作、电池成本改善、东芝扩大HDD业务及估值吸引力提升等推动，上调2027至2029财年营业利润预测至3,330-4,860亿日元，目标价4,000日元。 债市方面，美国国债延续调整，长端收益率创2002年以来新高；美国投资级信用债利差收窄，亚洲美元投资级债表现相对稳健。商品方面，纽约期油跌1.84%报89.43美元/桶，布伦特期油跌1.89%报100.32美元/桶；纽约期金跌0.13%报4,128.4美元/盎司。