【特约大V】郭家耀：外围有所好转的情况下，港股经历急跌后有望企稳

金吾财讯 | 美股周一走势反覆向好，虽然美国国债收益率持续上升，拖累大市早段一度承压，但其后在科技股发力带动下全面回升，美股三大指数均录得升幅收市，其中纳斯达克指数再创历史新高。美元高位靠稳，美国十年期债息则攀升至5.3厘水平，金价反覆偏软，油价走势亦有所回落。外围市况改善带动，港股预托证券普遍造好，预料恒指早段将跟随高开。港股昨日好淡争持，指数主要在24,000点关口水平震荡，整体成交依然清淡。蓝筹股个别发展，科网股表现分化，人工智能概念股走势向好，汽车股则普遍下跌。整体而言，外围有所好转的情况下，港股经历急跌后有望企稳，预计短期内指数将在23,500至24,500点水平上落。

行业消息

百威亚太（01876）日前发出盈警，预计两项事件对第三季度业绩构成负面影响，合计涉及约8,200万美元的开支及拨备。首先，集团在季度内进行了一项内部重组，涵盖若干中国内地附属公司，当中包括百威雪津啤酒。重组旨在提升整体资本运用效率。然而，此举触发约5,200万美元的非基础预扣税开支。此项税务成本属非经常性质，将直接反映于第三季财务报表。

其次，集团长期向印度特伦甘纳邦一家政府饮料公司供应啤酒产品。部分应收款项已逾期且迟迟未获清偿。基于审慎会计原则，集团决定于第三季业绩中就该等逾期款项计提约3,000万美元拨备。管理层表示，将持续积极追讨欠款，并采取一切必要措施以维护公司及股东权益。

市场普遍对百威亚太第三季经营表现持审慎看法，集团整体销售将按年下跌，当中中国市场跌幅约8%，亚太东部市场则跌约4%；EBITDA预料按年下跌12%。中国业务方面，预期销量按年减少8%，平均售价微升0.5%，带动销售约跌8%，毛利跌11%，经正常化EBITDA则跌13%。分析指出，行业需求疲软、天气不利及持续去库存等因素，将继续压抑中国市场销量。中国业务营运去杠杆效应明显，新渠道与新产品推广推高销售及营销费用率，加上居家及O2O渠道占比上升，以及油价上涨带动配送成本增加，令集团表现落后于同业。韩国市场亦呈弱势，印度虽为主要增长引擎，但特伦甘纳应收款拨备将对短期盈利构成压力。

整体而言，百威亚太第三季业绩同时受到一次性税务开支、应收款拨备，以及核心市场需求疲弱的多重拖累，预料业务疲弱趋势持续，目前宜保持观望。


（笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份）
作者：独立股评人郭家耀CFA