净资产2.63亿，定增募资28亿！深交所问询

监管火速问询。

10月2日，就中文在线(300364)日前发布的定增预案，深交所创业板公司管理部向中文在线发送问询函。

问询函围绕募资合理性、募投项目、财务指标影响、前次再融资终止、港股IPO并行安排五大方面提出系列问询。

五问定增融资事项

9月30日晚间，中文在线披露2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟向不超过35名特定投资者募资不超过28.33亿元，投向数字版权、IP衍生、AI大模型及AIGC多模态平台等六大项目。

围绕募资合理性、募投项目、财务指标影响、前次再融资终止、港股IPO并行安排五大方面，深交所创业板公司管理部提出系列问题。

其中，监管首先关注融资金额是否匹配公司业务规模、管理与人员储备，要求说明募资测算依据。问询函要求公司结合本次募集资金规模约为净资产10倍以上及公司财务数据，说明本次融资金额的合理性；另外，结合经营业绩、业务发展情况等，说明本次融资规模与公司现有业务规模、管理能力及人员储备之间的匹配关系，及本次募集资金规模测算依据。

募投方面，问询函重点核查数字版权采购、AI大模型研发等项目技术可行性、商业逻辑、投资回报，尤其8.64亿元版权采购的定价、闲置风险，以及4.79亿元AI研发投入测算、知识产权归属。

同时，公司2024年、2025年连续两年扣非净利润亏损，预案盈利假设、发行对即期回报影响及填补回报措施需要论证。此外，问询要求对比本次募投与2023年启动后终止的前次定增方案差异，并说明A股再融资与尚在审核的港股IPO两项股权融资并行的合理性。

上市以来规模最大的再融资

根据预案，本次募资总额不超过28.33亿元，发行数量不超过发行前总股本的30%，发行价不低于定价基准日前20个交易日交易均价的80%，限售期为6个月。记者梳理发现，本次定增是中文在线上市以来规模最大的一次再融资。

从募投结构看，数字版权内容资源升级建设项目拟投入8.64亿元，全部用于原创文学版权采购，是本次募资的最大投向；IP衍生内容开发项目拟投入5.75亿元，用于AI短剧、中剧、互动剧版权购置及优质IP资产购置；AI大模型技术研发与升级项目拟投入4.79亿元，聚焦自研“逍遥AI”大模型的研发升级；AIGC多模态内容平台技术升级建设项目拟投入3.39亿元；智能中台化技术升级建设项目拟投入1.76亿元；另有4亿元补充流动资金。

本次发行尚需经公司股东会审议通过、深交所审核通过和证监会作出同意注册的决定后方可实施。

在项目经济效益评价中，公司暂未公布详细的效益数据，仅表示，经测算，项目具有较好的经济效益。

校对：姚远