法国预算与大选风险压顶，欧元创逾一年来最差月度表现，对冲基金顺势加码空头押注

智通财经APP获悉，随着法国政治与财政风险不断加剧，对冲基金大举买入期权，押注欧元兑美元汇率下跌以博取收益。

存托信托与清算公司(DTCC)的数据显示，周三，名义价值在1亿欧元(1.13亿美元)及以上的欧元兑美元看跌期权成交量是看涨期权的两倍以上。芝商所(CME)数据则显示，周二看跌期权成交量约为看涨期权的2.5倍。

法国兴业银行(Societe Generale SA)全球外汇期权交易主管Thomas Bureau表示，“过去几个交易日，做多美元的交易里，欧元兑美元无疑是市场首选标的之一”。

他表示，周二市场的亮点不仅在于对欧元下行的方向性需求，还在于买入行为横跨各期限的广泛程度。他说，对冲基金主要集中在一个月期限，以覆盖接下来的欧洲央行和美联储会议，而依托价差套利的波动率相对价值策略账户，则活跃在更远端曲线，集中于一年期品种。

9月，欧元兑美元下跌2.5%，创下自2025年7月以来最差月度表现，法国日益加剧的政治和财政风险是主要原因之一。

投资者对该国明年的总统选举感到紧张不安，因为反对党已释放信号，不愿与总统马克龙妥协。

法国债务机构宣布计划在2027年发行创纪录规模的债券，为预算赤字融资并置换到期债务。政府定于周四公布2027年预算。

摩根大通驻伦敦全球外汇策略研究联席主管Meera Chandan表示，欧元兑美元走势的驱动因素“包括市场对美联储政策进行了偏鹰派的重定价——此前欧元兑美元一直未跟上这一变化——以及法国国债收益率利差扩大和贸易条件恶化”。

欧洲央行行长拉加德本周表示，债券收益率上升将抑制经济增长并放缓通胀，这进一步给欧元兑美元带来压力。

美国银行驻伦敦十国集团(G-10)外汇期权交易主管Julian Weiss表示，市场对欧元兑美元下行期权的需求正在上升，期限从较短日期一直延伸到2027年夏季，从而覆盖明年欧洲选举周期可能引发的波动。

他补充道：“我们看到对冲基金和实盘资金对欧元看跌期权的需求都在增加。鉴于利率市场的压力以及欧洲对能源的依赖，欧元兑美元一直是G-10货币中做多美元的首选工具。”