房贷贴息新政落地，降成本真金白银来了，对股市楼市影响有多大？

最近几天，房地产板块明显异动。短短一周时间，万科A股价大涨超过30%，有部分先知先觉的资金提前押注房地产板块。

股市是经济晴雨表，上市公司股价变动是行业板块以及上市公司经营状况的风向标。房贷贴息政策落地，成为近期房地产板块明显异动的重要原因。

据了解，房贷贴息政策将于今年10月1日起实施，政策实施期暂定1年。投资者想要享受房贷贴息政策，需要同时满足多个条件。例如，购买首套住房，二套及以上不适用此次房贷贴息政策。同时，购买的房产性质应该是商品住房，保障性住房并不适用。此外，新房与二手房均属于房贷贴息的对象，但要求建筑面积低于120平方米，住房总价低于150万元。

值得一提的是，存量贷款置换不适用此次房贷贴息政策，同时公积金贷款购房、贷款购买保障性住房等不叠加享受本次支持。

从此次房贷贴息的力度分析，符合上述条件的购房者，可以享受1%的年化贴息，而且可以享受最长5年的贴息期限。但是，对贴息贷款金额设置了上限，单用户享受贴息贷款的上限为100万元。

此次房贷贴息政策给市场传递出一个重要信号，过去提振房地产市场主要由货币政策单独发力，但这一次是由中央财政直接拨付资金，而且采取中央与地方共同承担的方式，用真金白银补贴给购房者。

此次房贷贴息政策，中央财政承担90%的购房贴息资金，地方承担10%。此次中央财政承担大部分的贴息资金，实际上此举有效减轻了地方财政压力，也为未来提振房地产市场提供了更大的想象空间。

从具体的受益对象分析，此次享受房贷贴息的商品住房，有一个明确的面积与总价限制。例如，建筑面积低于120平方米，住房总价低于150万元，这个限制条件的设置，意味着此次房贷贴息政策主要剑指二三四线房地产市场，一线城市和新一线城市受益范围相对有限。

从受益程度分析，三四线以及县域等区域成为最直接受益对象。从直接影响分析，此次房贷贴息政策意在加快三四线城市去库存的速度。通过此次房贷贴息政策，或推动部分刚需购房者把购房时间向前移动，赶在房贷贴息1年实施期限内完成购房的任务，享受房贷贴息的优惠。

与三四线城市的房地产市场相比，一线城市、新一线城市以及部分二线城市的受益力度相对较小。此次政策并未实现政策优惠全覆盖，一方面考虑一线与新一线城市的房地产去库存压力较小，市场需求比较旺盛，房贷贴息刺激需求的影响低于三四线城市；另一方面考虑中央与地方财政的支出压力，此次政策具有针对性、精准性等特征，更倾向于为三四线城市的房地产市场“托底”。

此次房贷贴息政策，对房地产市场的整体影响偏利好。但是，在实际情况下，此次房贷贴息政策对发展重心在三四线城市的房企带来更直接的利好影响。与之相比，对发展重心在一二线城市的房企的利好影响相对有限。

随着房贷贴息政策的发力，将会推动房地产产业链的需求提升。例如，家装建材、家居家电等，将会从中受益。此外，从中长期的角度考虑，在房贷贴息政策的影响下，未来房地产市场的需求将会持续回暖，从而带动包括水泥、钢材等行业的回暖，对房地产产业链起到了积极提振的影响。

房地产市场回暖信号逐渐明朗，对A股市场也有利好的一面。当房地产市场逐渐企稳之际，有望推动房地产产业链、消费行业的复苏回暖，这些行业板块属于A股市场的权重股，间接对A股市场带来积极提振的影响。

中央财政拿出真金白银补贴房贷，为未来提振房地产市场提供了更大的想象空间。当前，房地产市场仍然处于低迷期，此次政策意在加快消化三四线城市的库存压力，从而起到间接稳定三四线城市房地产价格的效果。未来不排除会有更多的配套措施出台，“稳增长、稳楼市”的信号越来越清晰。#国常会部署稳楼市，后续增量政策可期#