暴涨超10%！智谱高管最新发声

【导读】智谱高管9月16日表示，公司年末ARR指引由24亿美元上调至30亿美元

中国基金报记者 卢鸰

在9月11日完成总额50亿美元的融资之后，AI大模型巨头智谱于9月16日午间举办了面向分析师和投资人的电话交流会。

智谱高管在会上透露，到目前为止，公司在三方面初步实现了里程碑式布局，并表示有信心将公司年末ARR（年度经常性收入）指引由24亿美元上调至30亿美元。目前公司全业务口径ARR已达到18亿美元。

9月16日上午开盘后，智谱股价震荡上扬，下午开盘后直线拉升，一度暴涨超10%，最终收盘涨5.88%，最新市值为3352亿港元。

算力供给不再是主要约束

智谱高管在此次电话交流会上表示，短期内，算力供给不再是公司收入快速增长的主要约束。

据其介绍，本次融资是出于算力扩容要求。2026年2月GLM-5发布后，模型调用需求量暴增10倍。几乎是在发布当周，公司的算力储备就消耗殆尽，只能停售主力产品Coding plan。

为此，公司一方面大力采购算力补齐缺口，但受内存和算力市场高价等因素影响，一直处于算力严重短缺的局面，收入增长受限。此后，公司通过All-in-infra和收购中科加禾，使算力使用效率增长了2—3倍，收入也实现同步增长，但仍然很难实现爆发式增长。在7月完成40亿美元再融资之后，公司得以在算力扩容方面进行大规模布局，并同步开放Coding Plan销售。这是停售半年来首次完全开放，开放后实现超过15倍销量增长，再次说明算力短缺严重制约了公司业务发展。

“但这仍然不够。一方面，公司已经启动更大尺寸模型的训练，占用了部分先进算力；另一方面，在连续发布GLM-5.3和GLM-5.3 Flash系列模型后，再次带来数倍调用量的增长，早期推理算法的极致优化已经将算力使用率压榨殆尽，要想增长，只能再次扩大算力规模，这和过去两年Anthropic迅速崛起的情况如出一辙。”智谱高管称。

Co-work行业订单已超10亿元

此外，智谱与云服务商的合作取得里程碑式突破，公司Co-work商业化进展也快于预期。

智谱高管表示，近期公司与多家国内外头部云服务提供商签署收入分成协议，相关收入将从10月开始确认。智谱以GLM系列开源模型在海外云服务平台上以托管API形式提供服务，按双方约定分享相关收入。这一合作模式为公司打开了另一项迅速规模化的商业机会。由合作伙伴提供推理基础设施和销售渠道，公司可以大大降低算力压力，同时快速进行全球业务扩张，将研发的模型与全球需求直接联系起来，实现更加端到端的MaaS服务。

同时，Coding范式开始延伸至Co-work。得益于年初开始的布局，目前智谱的商业化拓展在Co-work领域开始上量。自GLM-5.3发布以来的一个月，Co-work行业订单金额已经达到10亿元级体量，Co-work模型从验证阶段进入生产级部署阶段，产生了规模化收入。

编辑：杜妍

校对：纪元

制作：舰长

审核：木鱼

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