九目化学北交所IPO：折叠大屏市场推高材料需求 本土先锋尽享增量 加码OLED材料产能

烟台九目化学股份有限公司（下称"九目化学"）即将迎来北京证券交易所上市委员会审核。资料显示，公司本次拟公开发行不超过4687.50万股普通股，保荐机构（主承销商）为中信证券，募集资金扣除发行费用后将全部投向"OLED显示材料及其他功能性材料项目（二期）"，项目总投资15亿元，拟使用募集资金5.22亿元。

据了解，九目化学主要从事OLED前端材料的研发、生产和销售，主要产品为OLED升华前材料和OLED中间体，控股股东为万润股份。招股书披露显示，公司已从基础OLED中间体生产企业成长为全类型OLED前端材料生产商，累计开发OLED升华前材料及中间体超过6000种，覆盖下游OLED发光层和通用层材料，与三星SDI、杜邦集团、出光兴产、SFC、默克集团、LG化学、德山集团等全球知名终端材料厂商建立了长期合作关系。

从行业层面来看，OLED有机材料直接影响显示器件的发光效率和使用寿命，是OLED产业链中技术壁垒最高的环节之一。根据群智咨询数据，以UDC、三星SDI、杜邦集团等为代表的企业占据了2025年OLED终端材料约78%的市场份额；中国大陆材料企业的全球终端材料市占率则由2022年的1%升至2025年的11%。而在OLED前端材料领域，国内企业整体市占率达69%，九目化学2025年全球市占率约18%，处于领先地位，同领域参与者还包括瑞联新材、濮阳惠成等。

梳理招股书可以发现，九目化学系国家级制造业单项冠军、国家级重点专精特新"小巨人"企业。截至2026年6月末，公司拥有授权专利73项，其中发明专利66项，研发人员247人。公司在化学合成、纯化等环节形成了自主知识产权的核心技术，OLED升华前材料纯度可达99.95%以上，报告期内核心技术产品收入占营业收入的比例始终保持在98%以上。值得一提的是，公司持续深化氘代发光材料研发，与三星SDI合作的部分新型氘代产品在2026年上半年快速放量。

回到公司层面，2023年至2025年及2026年上半年，公司营业收入分别为8.78亿元、9.62亿元、7.84亿元和4.17亿元，净利润分别为2.09亿元、2.52亿元、1.80亿元和0.82亿元，2025年业绩波动主要受下游客户采购节奏影响。随着下游客户库存消化以及8.6代OLED产线加速建设，公司预计2026年1至9月营业收入6.2亿元至6.8亿元，同比增长1.53%至11.35%。

从趋势来看，OLED面板正加速向中大尺寸渗透。根据Omdia统计，2025年全球智能手机显示面板出货量达16.2亿台，其中AMOLED面板出货量增至8.17亿台，移动电脑、车载显示等中尺寸领域的应用亦在拓展。根据群智咨询数据，2025年全球OLED有机材料市场规模约163亿元，同比增长8%。需要指出的是，随着全球OLED产业重心向中国转移、关键原材料国产化需求上升，国内OLED有机材料企业有望打开增量空间。

近日，文章《折叠屏OLED材料用量增至3倍，OLED材料公司下半年营收利润大幅预增》指出，折叠屏手机市场正成为驱动OLED有机发光材料需求增长的关键引擎。随着折叠智能手机市场规模的持续扩张，OLED材料消耗量显著提升。特别是横向展开的“书本式”大折叠手机，因其同时配备内、外两块OLED面板，其材料消耗量可达传统直板手机的 2.5至3倍。

这一趋势直接带动了上游材料供应商的出货量与业绩增长。以韩国德山Neolux为例，随着面板厂商扩大折叠OLED产能，其主营的发光层及覆盖层等核心材料订单显著增加。同时，折叠屏对轻薄低功耗的需求也拉动了PDL等新型材料的市场空间，进一步丰富了供应商的产品组合。

Counterpoint Research预测，全球折叠手机出货量将持续增长，其中大折叠机型占比将进一步提升，这将为OLED材料需求提供长期动力。德山Neolux第二季度营收和营业利润已实现同比双位数增长，并预计下半年业绩将更上层楼。

折叠屏市场的蓬勃发展，不仅利好海外材料巨头，也为国内OLED材料行业的领先企业带来了重要机遇。九目化学、瑞联新材等国内企业，作为OLED材料供应链中的重要参与者，同样有望从这一趋势中受益。随着下游面板厂商对OLED材料需求的总量和品类双双增加，具备技术实力和量产能力的国内材料商将迎来更广阔的市场空间，其营收和利润增长潜力值得期待。

根据招股书，公司以"立足OLED，成为国际领先的有机材料企业"为战略目标，将在OLED中间体及升华前材料领域做精做深、不断扩大市场份额，同时将核心技术向氢能用离子交换膜材料等领域延伸，培育新的增长点。本次募投项目建成后，将新增280吨OLED前端材料及其他功能性材料产能，公司市场地位或得到进一步巩固。

本文来源：财经报道网