韩国立法者推动并购改革，拟强化少数股东保护并破解“韩国折价”

智通财经APP获悉，韩国执政党议员日前提议扩大企业并购信息披露要求，这是近期加强少数股东权益保护、破解长期困扰韩国股市估值折价难题的最新举措。

据民主党议员吴基炯(Oh Gi Hyoung)办公室周四发布的声明，包括吴基炯在内的11名国会议员已提交《资本市场法》修正案，该法案主要规范涉及上市公司的并购交易。吴基炯同时担任国会“韩国折价”问题特别委员会主席。

根据修正案，收购标的公司董事会须就收购要约公开发布独立意见，明确该要约是否符合全体股东利益。此外，修正案还将强制信息披露的适用范围从仅涉及公司资产或管理层决策，扩大至所有对股东权益产生实质性影响的公司决策。这意味着，凡对股东利益构成影响的并购提案，均将纳入强制披露范畴。

所谓“韩国折价”，是指韩国上市公司估值长期低于全球可比公司，市场普遍将其归因于公司治理薄弱及家族控股财阀的主导地位。尽管韩国综合股价指数(Kospi)今年已累计上涨逾50%，但其估值水平仍低于中国台湾地区和日本等同类市场，凸显出政策制定者力图弥合的估值鸿沟。

此次改革是总统李在明(Lee Jae Myung)政府全面修订公司治理规则的重要组成部分。李在明政府及执政党已将改善治理、提升股东回报作为推动股市价值重估的核心抓手。去年，韩国国会已通过一项具有里程碑意义的改革，将公司董事的信义义务扩展至全体股东，要求董事平等保护所有股东利益。

吴基炯表示，韩国并购市场至今未能有效发挥释放低估公司潜力的功能，这正是修正案试图解决的核心问题。他在声明中指出：“此次修法有望通过强化董事会在并购过程中的责任、提高信息透明度，为投资者保护及‘韩国折价’问题的解决做出贡献。”