观点直击 | 永升服务毛利回升

观点网 在交出稳中有升，盈利改善的2026中期成绩后，永升服务于8月31日举行了线上业绩发布会，总裁林祝波、CFO周迪以及副总裁刘国红就期内运营亮点和未来发展向参会者做了介绍，并回答了相关提问。

中报显示，2026上半年永升服务实现收入36.1亿元，同比增长4.2%；录得毛利7.01亿元，同比增长8.7%，增速跑赢收入；核心经营利润4.59亿元，同比增长9.9%。受谨慎会计原则影响，计提了应收账款约1.1亿元，归母净利润仍同比微增0.6%至2.15亿元。

在稳健经营的基础上，该公司进一步加码了股东回报。决议派付2026中期股息每股0.0728港元及特別股息每股0.0291港元，分派合共约1.24亿港元及4970万港元，合计派息比例达70%，以此回馈股东一直以来的支持。

林祝波表示，“上半年，永升服务主动在‘破’和‘管’两端调结构、优布局，收入结构持续优化；在业务管理端推进精益管理，提升效率和效益。从结果来看，实现了有质量的增长。”

第二增长曲线已启动

今年以来，永升服务的总体战略抉择是：稳住基础物业、发力增值服务，对应地产周期坚决进行结构调优。

以具体业务来看，增长引擎主要集中在基础物管与社区增值服务两大赛道。

其中，物业管理服务上半年收入达到28.27亿元，同比增长了5.9%，占总收入约78.4%，是整体营收的压舱石。

该业务的增长主要得益于永升服务不断努力扩大客户群。公告显示，永升服务的业务已涵盖广泛的物业形态，包括住宅与非住宅物业，后者涵盖了办公大楼、商场、学校、医院、景区、政府楼宇、高速公路服务站、轨道交通及轮渡码头等。除此之外，还为客户提供城市服务和其他高质量的专项定制服务。

业绩公告称，目前其非住物业已占在管面积约33.1%，同时来自第三方物业开发商的在管建筑面积达到76.9%，独立性和多元化拓展能力持续提升，

数据显示，截至2026年6月30日，永升服务已在98个城市提供相关服务，涉及合约建筑面积约3.57亿平方米，合约项目数量1973个，分别同比增长约0.5%及0.4%。涉及在管建筑面积达到约2.55亿平方米，在管项目数量为1542个，分别同比增长约0.5%及0.7%。

值得注意的是，该公司在扩大规模的同时，主动终止了部分低效或自愿不续约的物业管理服务合同，以优化管理组合，扩张节奏上更加审慎。

管理层介绍，期内永升服务主动退出了约100个项目，合计接近2000万平方米，其中13个是合同到期没有续签，更主要的是89个项目主动选择退出。

同期内，经过近三年的深度调整后，社区增值服务重新回到增长轨道。管理层表示，有效的第二增长曲线已经启动。

数据显示，上半年公司社区增值服务实现收入4.35亿元，同比增长约9.7%，对总收入的贡献比例由去年同期的11.4%略微上升至12%。

根据战略规划，永升服务在社区增值服务发展上更加聚焦，放弃了部分低毛利率及可持续性较差的业务。未来，将持续深化对社区场景和服务目标群体的研究，从需求识别、产品和服务设计、渠道和供方选择、营销计划制定等多个维度进行推进。

但并非所有板块都在增长，受到房地产市场疲弱所致，该公司非主业增值服务收入同比减少约12.5%至约2.36亿元。业务的毛利率也出现大幅度下滑，由去年同期的8.9%直接下降至2026年中期的0.9%。

城市服务领域亦是如此，期内受该公司主动优化项目组合，终止部分低利润率项目影响，最终该业务录得收入约1.08亿元，同比下降了14.1%；不过，毛利率由去年同期的12.3%上升至了本期的14.7%。

业绩公告称，公司还将依托品牌优势与交付实力，持续深化与国有建设平台、城市投资公司和优质房企的战略合作，拓展“代建+代运营”及“政府+市场化”融合模式，在城市更新、旧改项目、保障性住房等方向实现突破。

毛利回升

除此之外，今年上半年永升服务最受关注的财务指标，是毛利的回暖。

数据显示，期内该公司录得毛利同比增长约8.7%至7.01亿元，增速超过了营收增速。整体业务毛利率为19.5%，较去年同期的18.6%上升了0.9个百分点。这一成绩的取得，却是在行业经历变革和转型的阵痛期内。

“行业大盘从增量转向存量的过程中，大家觉得这里面有很多挑战，但我更多地看到涌现出来的机会，机会远大于挑战，有能者居之。”林祝波如是说。

从源头来看，永升服务毛利的改善是多重因素共同作用的结果。

一方面，该公司内部成本的精细化管控取得成效，受益于较好的成本控制，基础物业的毛利额得以回升；另一方面是业务结构的战略性调整，期内主动收缩了毛利率极低甚至负贡献的非业主增值服务，收缩后整体毛利结构反而更优。

值得一提的是，社区增值服务也成为了拉动毛利的关键动力，期内不仅收入回升，毛利率更大幅提升4.5个百分点至32.08%。城市服务尽管收入下降，但通过结构优化，其毛利率也提升了2.4个百分点。

可以说，透过这一系列“去粗取精”，永升服务的每一分收入都带来了更高的边际贡献。

而对未来利润的走向，管理层也保持着清晰的定力与信心。

其表示，“公司已将今年作为精益管理主题年，这不仅仅是简单的降本增效，而是要建立一套“品质、成本、效率”三角、能够持续迭代优化的经营能力，最终形成自己的核心竞争力。”

中报介绍，在组织建设上，永升服务将进一步推动扁平化改革、提升跨部门协同效率，强化“结果导向、责任到人”的文化，激发团队动能，提升整体组织韧性与反应速度。

同时，科技将是驱动该公司未来增长与效率变革的核心引擎。

永升服务表示，将持续加大对智慧科技公司的投资与研发投入，强化AI、物联网、大数据在物业服务场景的融合应用。在系统建设方面，将全面升级内部管理系统、财务数据平台、人力云、合同管理云等基础架构，构建横跨财务、人事、运营、合同、采购的数据底座，提升管理效能与风险可控能力。

亦计划建成集智慧中控、数据决策、远程协同于一体的“集中指挥中心”，实现对城市级项目的集中运营与实时监控，并同步推进AI化管理工具在各基层项目的应用，减少重复人力投入，提升数字化运营水平。

据管理层介绍，从今年1月份开始，永升服务便开始了商用机器人的试点，在全国60多个项目跑通模式以后，最终在8月份与商用机器人头部企业高仙机器人达成了战略合作。

对于绝大多数头部物企而言，数智化已不仅仅是赋能运营效率提升，而是正在为新的业务打开空间。在“平台+生态”的战略下，科技作为撬动物业管理、社区增值、综合设施管理与城市服务协同增长的杠杆，已成为穿越周期的底牌之一。

面向未来，永升服务管理层表示，六大战略坚持将不会变：即目标愿景不变——成为客户首选的智慧城市服务品牌；经营理念不变——客户满意、员工增收、企业受益的事业三角；“平台+生态”的战略牵引不变；“四个生根”不变——城市生根、行业生根、客户生根、项目生根；客户导向与经营运营不变；健康丰盛、快乐进步的文化不变。

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