新质生产力投资超5400亿元 、总资产首破8万亿……中国人寿业绩会现场直击

8月28日，中国人寿保险股份有限公司在北京举办2026年中期业绩发布会。中国人寿总裁利明光携管理层出席，就公司创历史新高的中期业绩、投资策略、渠道改革及市场关切的热点问题作出回应。

上半年，中国人寿多项核心指标创历史同期最佳：归属于母公司股东的净利润达1344.89亿元，同比大增228.6%；总资产首次突破8万亿元；新业务价值同比增长33.7%；内含价值稳居行业首位。

“核心业绩增长源于战略定力”

面对业绩增长逻辑的追问，中国人寿总裁利明光表示，核心业绩保持上升态势“得益于公司多年的沉淀，也是公司系统上下持续奋进的结果”。他用一句话概括：“公司始终锚定‘建设中国特色世界一流寿险公司’这个目标不放松，将公司的发展与服务大局紧密融合。”

利明光从三个方面阐释了公司的战略定力。

坚定服务经济社会发展，坚守主责主业。公司围绕“生老病死残”保险保障需求，在健康、养老、普惠三大领域全面发力。截至上半年，公司责任准备金达6.9万亿元，累计服务个人客户超6亿人，服务实体经济投资规模超6万亿元。

坚持长期主义与资产负债统筹管理。这是公司的核心竞争力所在。目前公司有效久期缺口已不到1.3年，存量负债刚性成本开始下降。在久期管理上，中国人寿实施动态调整策略，合理控制超长久期业务占比，统筹不同形态业务发展，有效久期缺口处于行业较好水平，抵御利率波动的能力显著增强。

坚持统筹发展与安全。 风险综合评级连续32个季度保持A类，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 有效的资负管理持续优化最低资本占用，稳健的价值创造能力形成强劲的内生资本补充机制。截至6月末，综合偿付能力充足率为197.78%，核心偿付能力充足率为156.80%，显著高于监管要求，充裕的资本实力为穿越周期、应对市场短期波动提供了坚实支撑。

投资收益驱动业绩大增， 近20年平均投资收益率达5.15%

投资收益是驱动中国人寿上半年业绩大增的关键因素。总投资收益达3145.04亿元，同比增长1869.98亿元；总投资收益率5.58%，同比上升229个基点。

面对市场对业绩波动的关注，副总裁兼董事会秘书刘晖表示，在新准则下大部分投资资产以市价计量，短期收益波动是时点性、阶段性的，并非公司经营质效和长期投资能力的变化。

刘晖提供了一组长期数据：公司近20年平均投资收益率达5.15%。她希望投资者更多地从长期视角、从可持续视角、从资负联动的视角看待公司的投资业绩。作为耐心资本，不仅要有承受波动的定力，更要有把握机遇的能力。

在战略资产配置层面，中国人寿以稳健的长债配置夯实长期底仓，以多元化固收品种增厚收益安全垫，以均衡分散的权益策略和全生命周期的另类投资提升收益空间。战术资产配置层面，固收投资加大配置择时和主动管理，权益投资重点布局新质生产力和优质高股息资产，另类投资强化战略性产业赛道前瞻布局。截至6月末，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2025年底的16.89%上升至19.14%，主要原因是稳步推进权益资产长期布局以及权益类资产市值波动。

做科创企业“长期合伙人”，新质生产力投资超5400亿元

在新质生产力投资布局方面，刘晖介绍，公司投资新质生产力年均复合增速达30%，投资规模超过5400亿元，综合运用股权直投、PE基金、母基金等多元股权投资模式，比如，科技金融投资规模超1万亿元，成功落地国内最大盲池S基金等。

刘晖表示，新质生产力领域是“未来最有条件形成差异化回报的重要增长极”。下一步将推进体系化配置：方向上持续加码人工智能与半导体、大健康与生物技术、绿色能源与新基建等核心赛道；发展阶段上支持企业穿越研发、产业化到成熟运营的全周期。

“我们要做的是科创企业的‘长期合伙人’，不以短期波动论得失，不以单一项目成败定成效。为中国科技创新的不断前行贡献力量。”

银保定位“战略发展”渠道

总裁助理兰永洪介绍，截至6月末，个险队伍规模约61万人，稳居行业首位；绩优人力占比同比提升3.6个百分点，45岁及以下队伍占比同比提升3.5个百分点，队伍年轻化趋势进一步凸显。原“种子计划”已升级为FLP（金融保险规划师）新型队伍建设，推进顺利。

个险渠道作为业务发展的基本盘，上半年总保费为4022.69亿元，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重近50%，可持续发展能力与市场竞争能力进一步增强。个险渠道上半年新业务价值达334.64亿元，同比增长37.5%，对公司新业务价值总量贡献度为87.7%，新业务价值率进一步提升，充分发挥价值贡献主渠道作用。优增人力同比增长55.9%，队伍“职业化、专业化、年轻化”转型持续推进。

副总裁伍健回应银保渠道“报行合一”新规时表示，银保渠道仍具有可观的增长空间。公司将银保定位为“战略发展”渠道，坚持规模和价值并重的高质量发展道路。银保渠道上半年各项核心指标全面提升，新单出单网点同比增长10.4%，其中星级网点数量同比增长59.9%。截至6月末，银保渠道客户经理约2万人，人均产能同比增长37.1%。

在健康保险供给方面，总裁助理兼总精算师侯晋表示，公司已构建覆盖不同期限、责任、人群的多元化产品矩阵，下一步将着力推进次标慢病人群保障供给，强化商业护理保险多元供给。

中期分红同比提升50.4%，累计分红超2550亿元

利明光介绍，董事会建议派发2026年中期现金股息每10股3.58元（含税），中期分红总额101.19亿元，同比提升50.4%。自上市以来，公司累计分红超过2550亿元。

利明光表示，公司高度重视与股东分享发展成果，将继续注重价值引领，不断增强核心竞争力，努力为股东创造长期可持续的回报。

下半年重点抓好六大方面

展望下半年，寿险业面临的经营环境依然复杂。从国际来看，世界经济增长动能疲弱，地缘冲突和经贸摩擦多发频发，主要经济体经济表现分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性；从国内来看，供强需弱矛盾突出，经济向好基础还需巩固，市场利率低位窄幅震荡，保险业资产负债匹配管理难度增大。

在中期业绩发布会上，利明光表示，下半年公司将坚持稳中求进工作总基调，奋力延续上半年良好发展态势，全面实现“十五五”首年良好开局。重点抓好六个方面：一是坚决服务经济社会发展大局；二是增强高质量发展韧性；三是持续深化改革创新；四是推动数智变革全面赋能；五是加快客户服务体系建设；六是扎实做好风险防控。