券商晨会精华 | 光互联持续兑现 估值优势凸显

昨日，市场午后震荡回落涨幅收窄，指数分时白线继续强于黄线。沪深两市成交额1.81万亿。从板块来看，大金融板块全天强势，证券、互联金融板块领涨；黄金概念、工业金属板块双双大涨；绿电、可控核聚变等概念表现活跃。下跌方面，CRO概念震荡调整。截至收盘，沪指涨0.59%，深成指涨0.69%，创业板指涨0.51%。

华西证券认为，光互联持续兑现，估值优势凸显；华泰证券认为，养生粉为药食同源风潮下的黄金赛道；中信建投认为，全球半导体设备零部件正经历一轮历史罕见的全链条涨价潮。

华西证券：光互联持续兑现，估值优势凸显

新一代通信算力网络将包含6G无线通信和千兆光网、算力互联基础设施、低轨卫星星座、工业专网与物联网感知等主题展开，核心包括高速光模块及光器件、射频器件、光芯片与互联芯片、卫星通信载荷、以及工业以太等核心设备环节将持续受益。光模块与CPO正处于"产业加速兑现 + 负面因素钝化"的双重拐点，是当前通信板块确定性最高、性价比最优的主线。

华泰证券：养生粉为药食同源风潮下的黄金赛道

在“健康中国2030”战略的顶层引领下，居民健康管理的重心正从“疾病治疗”向“主动预防”前移，以“治未病”为核心的食养理念日益获得政策与公众的双重认同。伴随国民健康意识的觉醒和消费能力的提升，兼具天然属性与科学内涵的药食同源产品，凭借其“寓养于食”的独特价值，正成为满足日常健康管理需求的优选品类，市场呈现供需两旺的发展态势。鉴于此，本报告将立足政策红利与消费升级的需求基础，从供给端产品创新、产业链成熟度与需求端消费行为变迁、场景渗透两大维度出发，对养生粉行业的增长逻辑与发展前景进行深度探讨。

中信建投：全球半导体设备零部件正经历一轮历史罕见的全链条涨价潮

半导体产业链的定价权正从芯片终端向设备与零部件环节结构性上移。零部件企业规模较小、固定成本占比高，涨价直接转化为利润；同时产线扩产周期长达12-18个月，供给弹性最差。重视阀门管路、陶瓷件、射频电源、GAS BOX等海外供应商交期延长带来的国产替代诉求与涨价逻辑。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：刘家殷。