里昂上调药明合联目标价至87.9元 重申跑赢大市

观点网讯：8月26日，里昂发表报告，将药明合联（02268.HK）目标价由82.6元上调至87.9元，并重申「跑赢大市」评级。

里昂指出，药明合联2026年上半年业绩略优于预期，收入按实际汇率增长37%，按固定汇率增长41.5%；撇除BioDlink后，按实际汇率增长31.7%，按固定汇率增长36.2%。

期内，经调整净利按年增长37.4%，积压订单按年增长50%，超出市场预期。

里昂预期，药明合联2026年全年按固定汇率综合基准收入增长超过40%，撇除BioDlink为35%，利润率大致与2025年持平。

该行认为，持续的积压订单势头有望提升2027年增长前景，新加坡产能爬坡将是2026年下半年主要催化剂。

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