招证国际下调小鹏目标价至92港元 看好物理AI估值释放

观点网讯：8月26日，招证国际发布关于小鹏汽车的评级报告，下调H股及ADR目标价至92港元及24美元，维持“增持”评级。

报告指出，小鹏第二季亏损13.37亿元，高于市场预期的7.19亿元。公司指引三季度交付11.5万至12.1万辆，环比增加11.3%至17.1%。

小鹏机器人完成9亿美元首轮融资，投后估值超过63亿美元，已成为中国估值最高的具身智能独角兽。Robotaxi已完成超两千次内测订单，目标在2027年实现无安全员的载客运营。

招证国际上调2026至28财年净亏损预测45%/133%/262%，反映三季度产品周期偏弱拖累业绩，以及新业务拓展令费用开支上升。

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