日本通胀数据强化央行加息预期，美元/日元承压于158.85附近

金吾财讯|周五（截至发稿），美元/日元暂报158.85附近，在周四自158.00水平反弹后小幅走低。由于日本最新通胀数据支持央行进一步收紧货币政策，日元获得提振，而美元则仍接近5月以来的最低水平，该货币对持续承压。\n\n日本7月核心消费者物价指数（剔除生鲜食品）同比上涨1.8%，高于6月的1.6%，创下今年1月以来最快增速。剔除生鲜食品和能源后的核心CPI也从前值1.7%加速至1.9%。这些数据强化了市场对日本央行可能继续推进货币政策正常化的预期。日本利率上升的前景为日元提供支撑，但美日之间仍较宽的利差可能限制日元的升值空间。\n\n美元方面，衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）仍接近5月14日以来的最低水平。尽管通胀风险令美联储年内再次加息的可能性依然存在，但投资者正在缩减对美联储立即收紧货币政策的预期。不过，最新经济活动数据为支持美联储维持限制性货币政策立场提供了依据。美国8月标普全球综合PMI预览值从7月的54.5升至56，表明私营部门活动加速扩张。这一改善主要由服务业驱动：服务业PMI从54.6升至56.8，而制造业PMI则从53.9放缓至53.2。两项指标均高于50的荣枯分水岭。美国经济的韧性可能通过降低宽松需求来限制美元的下行压力。因此，美元/日元的前景仍受制于两大因素：日本央行更趋紧缩的预期支撑日元，而美国稳健的经济活动则可能维持利率“更高更久”的格局。\n\n丰业银行策略师指出，日本最新数据强化了日本央行收紧政策的预期。他们表示：“日本7月CPI同比升至1.9%，符合预期，延续了2月以来物价稳步回升的趋势；同时，8月PMI预览值均强于预期，表明服务业和制造业动能强劲。”该行认为，通胀与活动的双重走强“小幅增强了市场对日本央行下月加息的信心，掉期市场已反映20个基点的加息幅度。”他们补充称，“价格数据当日推动日元兑疲软美元上涨0.4%”，凸显出外汇市场情绪的温和但显著转变。从市场角度看，丰业银行将技术面描述为“中性/看跌——美元本周的净跌幅可能预示日元将获得一定喘息。上周美元下跌时获得了坚实支撑，但本周这种信心已不明显。”该行认为，“日元短期情绪可能正在转变，尽管幅度有限”，若美元跌破158.25，可能预示着“进一步走弱。”