a2牛奶26财年营收增长12.4% 全家营养业务增速逼近六成

双位数增长的亮眼数据背后，a2牛奶的增长底盘已经完成全面重塑。

a2牛奶正式披露2026财年全年业绩报告，截至2026年6月30日的十二个月内，公司录得营收19.75亿新西兰元，同比攀升12.4%，基础EBITDA与净利润同步上行，核心财务指标全部符合此前披露的业绩指引。

全家营养业务跑出近六成的爆发式增速，新产品贡献全年销售额增长的半数以上。

伴随Pokeno世界级工厂产能落地与全品类创新持续放量，a2牛奶已经跳出单一婴配粉增长逻辑，全家营养与全品类布局的增长势能正逐步释放。

品类结构重塑 增长动力多点开花

婴配粉业务牢牢守住基本盘，全年总营收稳增4.7%。

跨境婴配业务表现尤为亮眼，面向中国及亚洲其他区域的收入达7.146亿新西兰元，同比飙涨27.8%，市场份额攀升至19.5%的高位。

中标婴配粉业务此前受供应链因素影响增速放缓，目前相关问题已全面清零，供应完全恢复常态。企业同步上线批批检报告查询溯源系统，所有批次产品均可一键查询溯源，消费端品质信任得到进一步强化。

全家营养跃升为最强增长引擎，全年产品系列营收劲增59.9%。

中国及其他亚洲地区营收暴涨71%至1.886亿新西兰元，增长主要由新品上市拉动。此前推出的三款中老年奶粉与一款儿童奶粉市场反馈热烈，覆盖免疫、骨骼、肠胃等多个健康需求方向。

报告期内企业推出儿童营养UHT新品，正式切入儿童营养补剂赛道，同步上市至奕系列产品，进一步拓宽全家营养的边界。

液态奶业务在全球各区域均创下增长新纪录。

澳大利亚市场液态奶收入达2.449亿新西兰元，同比增长17.2%，整体市场份额提升至11.7%，无乳糖系列市场份额创下22.6%的历史新高。

北美市场营收猛增28.6%至1.79亿新西兰元，当期顺利实现盈亏平衡，家庭渗透率、分销网点数量与单点销量同步走高。

三大区域市场全部实现正增长，全球化布局的稳健性持续显现。近年持续投入的产品创新开始集中兑现价值，新产品贡献26财年销售额增长的50%以上。27财年上半年企业将迎来历史上最大规模新品发布周期，覆盖多个核心品类，为后续增长储备充足动能。

产能闭环落地 财务底盘支撑长期扩张

Pokeno工厂正式建成投产，是a2牛奶供应链升级的核心落子。

这是新西兰近二十年来新建的世界级婴配奶粉工厂，配备全球领先的生产设备，采用鲜奶一次成粉湿法工艺，设计年产能达数千万罐。

工厂两款中标婴配粉产品注册已获得中国监管部门批准，预计2026年下半年正式推向市场。

27财年企业还将启动英标白金产品的配方与包装升级，中英标多配方组合加双工厂供应的保障体系，将全面夯实中国市场的供应基础。

产能自主可控直接破解此前制约中标业务增长的核心瓶颈。

企业从生产端强化供应链韧性，保障产品稳定供应，同时叠加溯源体系的品质背书，为婴配粉业务后续恢复增长扫清全部障碍。

产能释放也为全品类扩张提供坚实支撑，全家营养、液态奶等业务的后续扩围不再受产能约束。

企业在越南、韩国市场持续深耕，越南市场分销网络已拓展至超过3500家母婴店，东南亚、中东等新市场也在评估拓展机会。

财务层面企业保持极强的健康度。期末净现金达7.845亿新西兰元，基础NPAT同比增长7%至2.358亿新西兰元。全年普通股总股息为每股21.0新西兰分，派息率约74%。企业同时宣布派发3亿新西兰元特别股息，在维持高分红回报股东的同时，依然保留充足现金流支持未来业务拓展与产能投入。

对于27财年，企业给出营收中个位数增长的预期，目标突破20亿新西兰元关口，EBITDA利润率约15%。

增长动力将主要来自产品创新、新市场拓展，全家营养与液态奶的持续增长，以及Pokeno工厂盈利能力的逐步释放。

从单一婴配粉品牌到覆盖全生命阶段的营养综合服务商，a2牛奶的战略转型已经走过布局期，正式进入成效集中释放阶段。

产能、创新、渠道三大维度的同步升级，构建起多引擎协同的增长格局，也为后续跨品类、跨市场的扩张打下坚实基础。

（转自食事求真）