港股概念追踪 | 需求高峰叠加供给结构优化 煤炭板块估值修复可期(附概念股)

智通财经APP获悉，随着高温天气对电力需求的持续攀升，全国用电负荷多次触及峰值，同时《煤炭工业发展“十五五”规划》明确煤炭消费将达峰，供给向五大基地集中，结构优化趋势明显，煤炭价格在高位形成有力支撑。方正证券指出，焦煤价格具备韧性，优质主焦煤企业受益于供给刚性下的高价延续。

数据显示，本月全国气温持续攀升，8月7日全国用电负荷达到15.57亿千瓦，今年第四次创出新高，较去年峰值高出4900万千瓦，高温天气是主要推手。中电联预测2026年全国统调最大负荷中值为16亿千瓦，同比增长约6.1%。

高温天气下终端耗煤维持季节性高位，沿海八省和内陆十七省电厂日耗同比正增长，电煤需求仍有支撑。本周动力煤价格延续上涨，秦港Q5500平仓价周环比上涨1.3%至860元/吨，坑口煤价同步上调，量价齐升态势延续。

需求影响也逐步扩散至进口煤上导致价格同步上涨。此前的8月10日至16日，京唐港进口俄、加、澳主焦煤价格周环比已上涨60-70元/吨，同比上涨130-330元/吨；甘其毛都口岸蒙古焦原煤、焦精煤价格周环比上涨100-175元/吨，同比上涨255-295元/吨。

短期来看，8月中下旬全国高温天气延续，下游电厂日耗有望维持高位，产业链各环节库存将进一步消化。9月以后，季节性需求回落，但补库需求有望逐步启动，对煤价高位运行形成支撑。

供给方面亦迎来结构性利好，《煤炭工业发展“十五五”规划》发布，提出到2030年优质先进产能比重和智能化煤矿比例进一步提升，煤炭消费达峰，中长期供给约束与高质量发展导向强化。

《煤炭工业发展“十五五”规划》近日出炉。德邦证券指出，《规划》进一步提升煤炭的能源保供战略地位，推进产能大型化先进化和人工智能赋能煤矿先进建设，有望稳定行业供给格局、弱化周期波动，进一步提升企业稳健分红能力。

与此同时，全国安全生产监管仍处于高压状态，煤矿安全检查仍处于较高强度，月末停产继续对产量形成制约。山西上周停产规模达5590万吨，加之陕西、内蒙古等主产区部分区域也处在集中整治阶段，产能利用率维持低位。

供给偏紧叠加高温带动沿海日耗处于高位，各环节库存继续回落，环渤海港口及沿海电厂库存继续去化，库存快速下降也成为推动本轮煤价上涨的重要因素，煤炭市场持续偏紧运行。

国泰海通发布研报称，煤炭重心转向供给质量与保供韧性建设。需求端定调煤炭消费达峰、高位平台软着陆，拒绝断崖式减煤，需求底盘具备韧性。中长期利好煤价中枢维持合理区间偏上，煤企盈利确定性抬升。

浙商证券指出，综合当前板块资金与基本面，中长期看好煤炭估值修复行情。经过前期悲观筹码充分出清，产能过剩、高碳减值、安全事故三大核心担忧均被政策对冲，板块下行空间有限，多重催化下具备持续上行基础。

相关概念股

中国神华(01088)：公司预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为263亿元至298亿元，同比增长6.9%-21.1%。业绩变动主要系煤化工业务量及自有铁路、港口、航运业务量增加，带动相关业务利润同比增长。

兖矿能源(01171)：公司预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约72亿元，与上年同期披露数据相比，增加约25亿元或53%；预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约45亿元，与上年同期披露数据相比，增加约1亿元或2%。

中煤能源(01898)：公司主营业务是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造、坑口发电、金融及相关服务。主要产品为动力煤、炼焦煤、聚烯烃、尿素、甲醇等。公司煤炭主业规模优势突出,煤炭开采、洗选和混配技术行业领先,煤矿生产成本低于全国大多数煤炭企业。