铜价涨势放缓：库存下降但需求信号转弱

金吾财讯|德国商业银行分析师芭芭拉·兰布雷希特指出，尽管伦敦金属交易所（LME）铜库存持续下降，且一家主要生产商下调了产量指引，但近期铜价的上涨势头正在减弱。她认为，中国洋山港铜进口溢价从多年高位回落是一个警示信号，同时即将公布的国际铜研究组织（ICSG）数据以及美国关税决定，可能成为影响铜价走势的潜在驱动因素。\n\n库存紧张但需求指标走软\n“对于铜市场而言，国际铜研究组织每月发布的报告（通常在每月20日至24日之间公布）预计将具有参考价值。该报告包含今年上半年的供需数据，可能有助于解释近期的价格趋势。最近，在刚果民主共和国宣布限制铜精矿出口后，铜价出现上涨。”\n“LME铜库存已连续第40天下降，目前略高于20万吨，为今年2月以来的最低水平。与此同时，一家位列全球前十的主要铜生产商因天气原因，不得不小幅下调其产量预测。尽管如此，铜市场的涨势似乎已有所乏力。”\n“被视为中国铜进口需求指标的中国洋山港铜进口溢价，值得警惕。该溢价上月曾攀升至每吨115美元，为2022年以来的最高水平，但目前已回落至每吨100美元以下。这预示着全球最重要的铜消费市场需求正在放缓。”\n“今日，白宫将举行一场活动，讨论国内关键矿产供应的进展。在此背景下，自6月底以来悬而未决的美国铜关税决定也可能被做出。”