野村首予中际旭创H股买入评级 目标价1595元

观点网讯：8月3日，野村首予中际旭创H股目标价1595元，评级为「买入」。野村认为，中际旭创于2026至2028年的强劲基本面增长驱动力包括1.6T与硅光子光收发器升级、2027年起2.4T光收发器与NPO商业化等。

该行指出，公司产能扩充加速及有效的供应链管理，有望推动上游供应瓶颈在2026年下半年逐步缓解；硅光子光收发器渗透率持续提升、2.4T及NPO产品推出将推动毛利率扩张，新产品升级周期可充分抵销上游材料价格上涨的影响。

野村预测，2026至2027年全球800G、1.6T光收发器出货量分别为4,080万至5,780万颗及2,510万至6,880万颗；2027至2028年2.4T光收发器出货量300万至800万颗，NPO出货量800万及2,500万颗。

野村预计，中际旭创2026至2028年营收与盈利年复合增长率分别达77%及78%，毛利率将从2026年的46.9%增至2028年的49.3%。

野村预估，中际旭创2026至2028年在全球AI数据中心光收发器市场保持30至35%份额，其中1.6T及以上产品占40%以上。

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