【券商聚焦】华创证券指科磊(KLAC)FY26Q4营收超预期，上修CY26WFE预期至约1500亿美元区间

金吾财讯|华创证券发布报告，科磊（KLAC）公布截至2026年6月30日的FY2026Q4业绩。FY26Q4公司实现营业收入36.58亿美元，环比增长7%，同比增长15%，创历史新高，高于业绩指引中值35.75亿美元，营收、盈利及每股收益均好于指引。增长主要由AI基础设施投资加速、先进逻辑代工持续强劲，以及存储与先进封装量检测强度提升共同驱动。Non-GAAP毛利率为62.4%，处于指引区间上沿，主因服务业务结构优于模型、制造规模效应，对冲了存储涨价与关税带来的成本压力。 从全年来看，FY26可比营收约135.79亿美元，超出市场一致预期约0.41%。按业务分部，半导体量检测收入32.57亿美元，同比增长13%，占总营收89%；特种半导体工艺收入1.60亿美元，同比增长13%；PCB及元件检测收入2.41亿美元，同比大增56%，受高性能计算封装与集成需求拉动明显提速。按主要产品，晶圆检测收入17.81亿美元，同比增长1%；图形化检测收入7.28亿美元，同比大幅增长61%；服务收入8.20亿美元，同比增长17%，随装机基数的稳步扩大而增长。 公司上修CY2026晶圆设备（含先进封装）市场规模预期至约1500亿美元的低区间，先前预期为1400亿美元以上，较CY2025约1200亿美元的水平增长约25%。展望CY2027，公司预计将延续强劲增长，当前市场一致预期约在1900亿美元区间，且不排除更乐观情形，并将按更乐观情景储备产能。公司指引FY27Q1营收40.0亿美元±2.0亿美元，对应中值环比增长约9.35%；Non-GAAP毛利率指引为62.5%±1个百分点，受益于营收增长带来的经营杠杆。 风险提示：WFE及AI/先进封装需求不及预期；长交期部件短缺；成本压力超预期；对华出口限制及本土竞争加剧。