长鑫科技一战封王，A股再迎打新盛宴

7月27日，A股市场迎来久违的资本盛宴，国产DRAM龙头长鑫科技（688825.SH）登陆上交所科创板，美妆多肽原料龙头维琪科技（920176.BJ）登陆北交所。

一只募资近580亿元、收盘涨465.82%的“巨无霸”一举登顶A股总市值榜首，一只发行市盈率不足15倍、盘中一度爆涨超800%的“小而美”，两只股票盘中疯狂上冲把沉寂了一段时间的打新热情重新点燃。这一天，不是普通的新股日历，而是硬科技与消费科技两条主线在发行端的一次集中兑现。

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科创板史上最大IPO的“开门红”

长鑫科技本次发行价8.66元/股，超额配售选择权行使前发行后总股本668.81亿股，对应发行市值约5791.88亿元；预计募资579.19亿元，若绿鞋全额行使募资可达666.07亿元，超越中芯国际532亿元纪录，成为科创板开板以来最大IPO，跻身A股历史前三。

长鑫科技之所以受到市场如此热捧，根本原因在于其过硬的基本面与所处的行业景气周期。公司成立于2016年，总部位于安徽合肥，由知名芯片企业家朱一明创办，是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM（动态随机存取存储器）研发设计制造一体化企业。

根据Omdia数据，按出货量和销售额统计，公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商，2025年全球份额约7.67%。全球范围内具备完整IDM（研发设计制造一体化）能力的DRAM厂商仅有三星、SK海力士、美光与长鑫四家。

主营LPDDR与DDR系列，2025年LPDDR收入407.04亿元（占65.86%）、DDR收入195.31亿元（占31.60%）。

2025年营收617.99亿元、归母净利润71.44亿元，首次年度扭亏；2026年一季度营收508亿元（同比+719.13%）、归母净利247.62亿元（同比+1688.30%）；公司预计2026上半年营收1100亿—1200亿元、归母净利500亿—570亿元。

发行市盈率308.92倍（行业均值76.32倍），看似高，但市场买的是“周期反转+国产替代”的远期折现。7月27日开盘报49.5元/股，涨471.59%，总市值3.31万亿元，超越工商银行(601398)登顶A股市值第一。截止当日收盘，N长鑫报收49元，大涨465.82%，总市值3.28万亿元。单签500股缴款4330元，收盘盈利2.017万元。

N长鑫全天成交1412亿元，更是超越此前的东方财富(300059)一举打破中国资本市场单只个股单日成交额的历史最高纪录；市值3.27万亿元，位居A股第一位，超越英特尔、腾讯，相当于两个贵州茅台(600519)。长鑫科技单日换手率66.4%，意味着上市初期45.03亿股无限售流通股中，已有超过六成完成换手。

02

北交所的“低估值消费科技”样本

其实放在全球瞩目长鑫同一天上市，自然就容易被市场忽略，但今日N维琪股价走势却惊艳了所有人。

7月27日N维琪开盘45.01元/股，涨103.11%，开局好像并不是特别惊艳，但随着长鑫科技上午股价不断被资金拉升，市场突然注意到今日还有一只北交所新股，于是大量资金涌入这只市值不足100亿的新股，上午收盘时涨225%，连续触发两次临停。

当你以为这就结束的时候，下午开盘后N维琪这才开始了真正的表演。13：09，随着公司股价二次临停结束，资金再次大举介入，股价连续大幅拉升，到13：40左右公司股价一度拉升到205元，最大涨幅超800%，直到15：00股市收盘，N维琪报收于155.01元，较发行价大涨599.5%，成为今日A股除N长鑫外表现最亮眼的个股。

还有一个值得关注的点，N维琪当日收盘价155.01元仅次于蘅东光的291.64元，位列北交所上市公司第二位。

与长鑫的宏大叙事不同，维琪科技则讲了一个“小体量、高毛利、稳成长”的故事。

公司2011年生于深圳，专注化妆品活性多肽原料及成品，是国家级专精特新“小巨人”，2024年国内化妆品多肽原料市占率6.6%、居首，客户覆盖宝洁、联合利华、资生堂及珀莱雅(603605)、HBN、溪木源等国货品牌，珀莱雅与巨子生物还现身战略配售。

维琪科技发行价格为22.16元/股，公开发行新股883万股，发行后总股本5883万股，募集资金总额约1.96亿元，扣除发行费用后净额约1.65亿元。此次发行采用战略配售与网上发行组合模式：战略配售股份88.3万股，占发行总量10%；网上发行794.7万股，网上有效申购总量406.59亿股，网上获配比例仅0.0195%。

招股书显示，2023—2025年公司营收1.65亿、2.48亿、2.75亿元，归母净利4228.72万、7064.40万、9084.67万元；毛利率65.40%、65.74%、68.42%，2025年原料业务毛利率近80%。预计2026上半年营收1.46亿元（+10.39%）、归母净利4700万元（+16.92%）。

低发行估值+高毛利+国货美妆供应链地位，让它成为北交所打新中少见的“消费科技弹性票”。

03

为什么说是“打新盛宴”

从打新收益来看，长鑫科技中一签盈利超2万元，维琪科技上市首日涨幅高达599.5%，两只新股双双为中签投资者带来了可观的回报。这场打新盛宴，不仅让投资者收获颇丰，更让市场看到了中国资本市场改革深化的成果——从科创板到北交所，从千亿级“巨无霸”到细分赛道“隐形冠军”，不同层次、不同规模的企业都能在这里找到属于自己的舞台。

两只新股同日上市、开盘均翻倍，盘中分别一度大涨超8倍和5倍，且分属科创板与北交所、半导体与美妆原料两个截然不同的赛道，背后则可能是三类资金共识。

一是硬科技定价权回归。长鑫科技把“存储周期上行+AI算力吸走HBM产能+国产DRAM从0到1”三件事压缩进一只股票，机构愿意为稀缺性付溢价。

二是北交所估值修复。维琪科技14.99倍PE对比创业板/主板美妆原料可比公司30倍以上，留出安全边际，盘中一度大涨8倍是估值回归还是资金炒作，还有待市场进一步检验。

三是打新赚钱效应重启。2024—2025年首日新股大涨后长期破发给投资者造成负面影响，此次低弃购率（长鑫0.17%）、高开户数（长鑫942万户）、单签收益超2万，或重新唤醒散户申购意愿。

当市场普遍认为万亿长鑫上市可能对A股整体有影响时，长鑫和维琪两只新股的走势和市场的持续回暖给了A股信心。

7月27日，A股三大指数早盘集体上涨，截至当天收盘，沪指涨1.15%报3858.25点，深证成指涨2.72%，创业板指涨3.16%，北证50涨2.35%。三市成交额2.08万亿元，较上日放量1454亿元，全市场接近5200家个股上涨，仅286只个股下跌。

同日还有展芯股份、森合高科申购，一周内超纯应材、国仪公司待发，新股市场节奏明显提速。

除了今日两只新股，A股多只次新股也表现抢眼，纷纷大涨甚至涨停。

北交所龙鑫智能 (920117)上涨13.28%，长鹰硬科 (920238)上涨14.35%，科创板次新股联讯仪器 (688808)上涨10.04%。红板科技 (603459)、华润新能 (001248)、陕西旅游(603402)、嘉德利 (603435) 等多只次新个股均以涨停报收。

数据来源：东方财富

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打新盛宴背后

长鑫科技的高开包含对2026全年500亿+净利的乐观预期，DRAM强周期属性意味着价格回撤会放大业绩波动，招股书已提示“持续大涨不可持续”。

维琪科技91亿市值对应2025年约100倍动态PE，已透支部分成长，北交所流动性分化下次日承接力弱于科创板。

投资者还需要关注的是打新不是无风险套利。长鑫中签率0.47%意味着绝大多数人只是“看客”，维琪中签率0.0195%更是抽奖；真正可跟踪的是上市后的次生机会：长鑫带动存储链（兆易、东芯、江波龙），维琪抬升美妆原料/ODM估值锚（珀莱雅、巨子生物产业链）。

7月27日这天，A股用一只3.28万亿的存储巨头和一只91亿的多肽新兵证明，只要资产足够稀缺、估值留有入口，打新资金永远在场。只是盛宴归盛宴，筷子得自己拿稳。