高盛：波斯湾石油出口短期存高度不确定性 长线看管线输送可避险

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，近期油价因油轮遇袭事件及美伊再度交锋而走高，凸显了霍尔木兹海峡的航运畅通在短期内对油价具有关键影响。然而就长期而言，该行估计中东地区将有足够的管线输送容量陆续加入，预期至2027年底前，波斯湾产油国出口量恢复到战前水平45%以上，至2028年底前恢复到60%以上，将可免未来任何霍尔木兹海峡潜在冲击。历史经验显示，中东地区单一国家的管线建设计划通常能相对快速地完成。

在美伊战争最激烈时期，该行已将长期油价预测(即三年期布伦特期货价格)上调每桶9美元，达到76美元，主要基于结构性风险溢酬提高。近期的袭击事件凸显了波斯湾出口仍存在高度不确定性，且若情势严重升温，短期内油价上行的风险可能再次加剧。然而，绕过霍尔木兹海峡的管线输送容量若最终得以扩张，将对该行的长期油价预估构成下行的风险。