地缘与AI推高市场波动，华尔街交易盛宴延续：五大行Q2有望斩获390亿美元交易收入

智通财经APP获悉，华尔街的交易盛宴有望继续上演。美国最大的几家银行将于周二拉开第二季度财报季的序幕。分析师预计，摩根大通(JPM.US)、美国银行(BAC.US)、花旗(C.US)、高盛(GS.US)和摩根士丹利(MS.US)第二季度的交易收入将接近390亿美元。

据悉，摩根大通、美国银行、花旗、富国银行及高盛等五大行将于周二率先发布财报，摩根士丹利则于周三披露业绩。2026年以来，地缘政治紧张局势持续发酵，叠加人工智能(AI)带来的产业不确定性，市场波动率维持高位，为交易业务提供了持续支撑。

多家大行的股票交易员有望实现接近创纪录的收入，仅略低于第一季度创下的纪录。高盛的股票交易员预计在第二季度再创佳绩，该业务的收入有望超过50亿美元。

Keefe, Bruyette & Woods 分析师Chris McGratty表示，像摩根士丹利这样涉足亚洲股票市场的银行，可能会从这一时期的市场波动中受益。

大型银行股票交易员有望交出史上第二好的季度业绩

摩根大通分析师Vivek Juneja表示：“自5月中旬以来，随着对战争的担忧消退、消费增长依然强劲以及市场大幅上涨，银行股表现强劲并跑赢大盘。” 财报亮点可能包括“高于预期的投资银行和交易收入，且这些收入的前景继续保持强劲。”

与此同时，投资者正聚焦谁可能接替杰米·戴蒙出任摩根大通首席执行官。瑞银分析师Erika Najarian周一表示，“考虑到市场预期和投资者持仓，高盛面临的考验最大。”他补充道，美国六大银行中有五家将于周二公布业绩，“想要脱颖而出并不容易，尤其是我预计摩根大通的财报电话会很大程度上将围绕接班人问题展开。”

投行业务有望表现亮眼

二季度市场呈现出一个清晰信号：华尔街一众投行再度重拾往日风光。截至6月中旬，高盛的银行家们今年参与的并购交易总额已超过1万亿美元，创下投行达成这一里程碑的最快纪录。

同月，高盛与摩根士丹利、美国银行等主要竞争对手促成了SpaceX(SPCX.US)的上市，这是有史以来规模最大的IPO。尽管埃隆·马斯克的公司最终支付的佣金极低，但这仍然是华尔街历史上金额最高的交易之一。据媒体报道，承销SpaceX IPO的投行合计赚取约5亿美元费用。

就在SpaceX上市前几天，高盛投行团队紧急推进当时史上规模最大的股权融资项目之一，帮助Alphabet(GOOGL.US)筹集了超过800亿美元，为其整体人工智能支出提供资金。

摩根士丹利分析师Manan Gosalia领导的团队在报告中表示，他们“预计储备项目方面的评论将保持积极，与我们在本季度听到的消息一致，这将为下半年和 2027 年的持续强劲发展奠定基础”。

不过，近期科技股大幅波动，市场开始质疑一批筹备中的大型IPO能否顺利推进。上个月，有消息称OpenAI考虑推迟至明年上市，摩根士丹利与高盛股价应声下跌。

利率在更长时间内维持高位

交易员持续加大押注美联储在新任主席凯文·沃什的领导下可能会在更长时间内维持高利率，市场将密切关注该政策对银行业绩的影响。

一方面，高利率会增加银行贷款利息收入，从而提振净利润;但另一方面，高利率加重居民偿债压力，部分银行不得不计提更多贷款损失准备金以应对潜在坏账风险。

McGratty表示：“在‘利率在更长时间内维持高位’成为市场基准预期的背景下，投资者必须更多地考虑利润率见顶的可能性。”

私人信贷动荡开始平息

年初持续发酵的私人信贷市场动荡已逐步缓和，但部分基金仍面临投资者赎回压力。McGratty指出，这一领域“目前非常平静”，他将密切关注各家机构财报中相关表述。

今年4月，各大银行披露了私人信贷领域的风险敞口：摩根大通约500亿美元、富国银行约360亿美元、花旗集团约220亿美元、美国银行约200亿美元。

根据摩根大通分析师的说法，面向非银金融机构的贷款环比增速放缓，市场也因此产生疑问：这一放缓现象有多大程度是私人信贷业务降温造成的。

摩根大通分析师表示：“我们正在等待财报发布，以判断这是否反映出私人信贷敞口增长放缓。”