【新股IPO】礼邦医药-B（09637.HK）预计6月29日上市，募资71%用于研发，核心产品AP301瞄准高磷血症市场

金吾财讯|根据国投证券（香港）新股研报内容，礼邦医药-B（09637.HK）是一家专注于肾脏病领域的18A生物制药公司。核心产品AP301（磷结合剂）已完成中国III期注册临床试验，计划于2026年6月递交NDA。公司另拥有已商业化的CKD贫血治疗药物美信罗（罗氏长效EPO）的中国内地独家权益。 上市安排方面，公司预计于2026年6月29日上市，招股时间为6月18日至24日。该研报未明确披露发行价及发行数量。 中介机构方面，该研报未披露保荐人信息。 公司基本面方面，公司主营业务为肾脏病及相关并发症的创新疗法研发与商业化。核心产品AP301为治疗高磷血症的一类新药，其所在的磷结合剂领域，据灼识咨询统计，中国市场总销售额为18.2亿元人民币，其中接受透析的慢性肾脏病（CKD）患者占整体市场规模的90%。 行业前景方面，研报指出，在中国高磷血症药物市场中，铁基结合剂占约15%，非铁基结合剂占85%。AP301作为一种非铁基的转运体抑制剂，其瞄准的细分市场尚未有产品获批，有待开发。 财务状况方面，公司尚未盈利。2025年营收约0.31亿港元（3056万元人民币），主要来源于美信罗的销售；同年净亏损约7.5亿港元（亿元人民币）。研报未提供近年经审计的完整财务比率数据。 资金用途方面，假设全球发售成功，所得款项净额将作如下分配：约71%用于推进候选产品的研发；约12%用于升级生产能力及产品商业化；约7%用于推进其他产品的临床前开发；约10%用作营运资金及一般企业用途。 机构评级方面，国投证券（香港）给予公司IPO专用评分“6.3”，并指可考虑融资申购，同时需密切留意市场IPO申购情绪变化。