新股消息 | 东恒新能源递表港交所 为全球新能源电池供应链中的主要供货商之一

智通财经APP获悉，据港交所6月23日披露，无锡东恒新能源科技股份有限公司(简称：东恒新能源)向港交所主板递交上市申请，中金公司、东兴证券(香港)为其联席保荐人。东恒新能源的技术实力与服务能力使公司成为全球新能源电池供应链中的主要供货商之一，并为其赢得了宁德时代、ATL及三星SDI等全球最大新能源电池制造商的长期信赖。

公司简介

招股书显示，东恒新能源是中国内地领先的新能源导电碳材料科技公司，以创新为引领、以客户需求为导向，通过其核心竞争优势持续推动可持续发展，旨在成为全球领先新能源导电碳材料科技公司。

公司于往绩记录期间的核心业务是研发、生产和销售高性能导电碳材料，并专注于其在新能源电池领域的应用。东恒新能源拥有涵盖导电炭黑、碳纳米管及石墨烯的全面导电碳材料产品系列。凭借丰富的行业经验及强劲的技术创新能力，公司在导电碳材料行业内建立了显着的竞争优势。根据弗若斯特沙利文的资料，我们的核心产品导电炭黑及碳纳米管在中国内地及全球市场的收入规模均位居行业前列。就2025年的收入而言，公司在全球所有制造商中位列第二大碳纳米管供应商及第四大导电炭黑供应商，并在全球范围内中国制造商中位居第二大碳纳米管供货商及第一大导电炭黑供货商。

公司成功构建了涵盖“点(导电炭黑)、线(碳纳米管)、面(石墨烯)”的全面导电碳材料产品矩阵，各类材料可形成协同互补：利用导电炭黑颗粒填充微观空隙，利用碳纳米管搭建高效长程导电骨架，利用石墨烯实现大面积低阻抗接触，最终形成立体导电网络结构，有助于延长新能源电池的循环寿命、提高倍率性能和能量密度。公司全面的产品组合使其能够快速响应不断演变的行业趋势及客户的特定需求，提供导电炭黑、碳纳米管及石墨烯的定制规格及材料组合，以满足每位客户特定的应用重点。该等综合能力共同构成显着的竞争壁垒。

东恒新能源致力于通过材料创新推动电池技术发展。多年来，根据弗若斯特沙利文的资料，公司已成为全球市场中少数几家业务覆盖所有主要导电碳材料类型的导电碳材料制造商之一。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现收入分别约3.24亿元(人民币，下同)、3.15亿元、8.97亿元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得毛利分别约1.08亿元、6815.4万元、2.03亿元，对应毛利率为33.3%、21.7%、22.6%。

年内溢利

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得年内溢利分别约1385.3万元、-3740.2万元、5950.6万元。

行业概览

受各类工业应用对提升导电性能、改善材料性能及增强耐久性的需求持续增长所推动，导电碳材料在新能源、电子、塑料等领域的应用日益扩大。

具体而言，新能源作为导电碳材料市场最大的下游应用领域，2025年按收入计占全球导电碳材料市场约45%。全球新能源导电碳材料市场规模由2021年的人民币51亿元增长至2025年的人民币175亿元，反映出下游应用需求增长所带动的强劲增长态势。展望未来，在持续电气化趋势、对高性能材料需求增长以及储能和电子设备规模扩大的支撑下，市场预计将于2030年进一步增长至人民币522亿元。

导电炭黑。在新能源领域，全球导电炭黑市场规模由2021年的人民币15亿元增长至2025年的人民币43亿元，预计将于2030年达到人民币112亿元，2026年至2030年的年复合增长率为20.0%，由其成本竞争优势及稳定的导电性能所推动。

碳纳米管。按浆料收入计，全球新能源碳纳米管市场规模由2021年的人民币31亿元增长至2025年的人民币114亿元，预计将于2030年达到人民币350亿元，2026年至2030年的年复合增长率为23.6%，受新能源电池应用(如硅基负极)快速渗透所推动。

石墨烯。全球新能源石墨烯市场规模由2021年的人民币1亿元增长至2025年的人民币6亿元，预计将于2030年达到人民币27亿元，2026年至2030年的年复合增长率为31.4%，由其卓越的导电性能、机械强度，以及在快充、高功率及固态电池技术中的应用日益普及所支持。

其他。其他主要包括导电石墨。全球新能源其他导电碳材料市场规模预计将于2030年达到人民币33亿元，2026年至2030年的年复合增长率为21.3%。增长动力来自成熟的供应链、稳定的加工特性，以及导电石墨在高能量密度正负极配方中的持续应用，导电石墨可提供可靠的导电性能及结构稳定性。

中国新能源导电碳材料市场的市场规模亦由2021年的人民币28亿元增长至2025年的人民币115亿元，并预计于2030年达到人民币369亿元，增长动力来自电池技术、新能源汽车及其他新能源领域的持续发展。

董事会资料

董事会将由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。董事会负责并拥有管理及运营公司的一般授权。

股权架构

沈伯华先生持股16.16%，沈宇栋先生持股12.42%，无锡恒诚持股4.50%，三者构成单一最大股东集团合计持股33.07%；谢新元先生持股1.50%；姜东先生持股0.22%；其他上市前投资者合计持股65.21%。

沈伯华先生为沈宇栋先生的父亲。自2011年8月成立以来，沈伯华先生及沈宇栋先生一直共同担任公司的关键决策者。根据收购守则，基于彼等的家庭关系，沈伯华先生及沈宇栋先生被推定为一致行动人士。无锡恒诚为集团的雇员激励平台，而沈宇栋先生为其普通合伙人，并持有无锡恒诚约45.24%的合伙权益。截至最后实际可行日期，沈伯华先生、沈宇栋先生及无锡恒诚合共于公司已发行股本总额中拥有33.07%权益，并构成单一最大股东集团。

谢新元先生为南通东恒的董事，因此为公司的核心关连人士。

姜东先生为公司执行董事，因此为公司的核心关连人士。

中介团队

联席保荐人：中国国际金融香港证券有限公司、东兴证券(香港)有限公司

公司法律顾问：有关香港及美国法律：普衡律师事务所(香港)有限法律责任合伙；有关中国法律：锦天城律师事务所

联席保荐人法律顾问：有关香港及美国法律：海问律师事务所有限法律责任合伙；有关中国法律：海问律师事务所

核数师及申报会计师：安永会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

独立物业估值师：仲量联行企业评估及咨询有限公司

合规顾问：浤博资本有限公司