【券商聚焦】中信证券指港股AI主线逆市走强，网易目标价256港元

金吾财讯|中信证券发布研报指，前一交易日港股三大指数集体调整，恒生指数跌1.59%报23,924.81点，恒生科技指数跌1.39%报4,604.68点，国企指数跌2.06%报7,976.97点，全日成交额约2,600亿港元。美股周四受美伊临时和平协议及晶片股强势反弹推动，纳指涨1.91%报26,517.9点，标指涨1.09%报7,500.6点；欧洲股市止步五连涨，泛欧斯托克600指数跌0.2%。宏观方面，美联储议息后释放鹰派信号，市场对美国加息预期升温，推高美元汇价；美伊和谈仍存大量不确定性。 板块方面，港股AI主线逆市走强，催化剂为智谱发布并开源新一代旗舰大模型GLM-5.2，智谱(02513.hk)暴涨26%市值突破9,000亿港元；天数智芯(09903.hk)涨21%，消息称字节跳动正与其讨论采购至少5万颗AI芯片。存储芯片延续强势，兆易创新(03986.hk)涨11%，澜起科技(06809.hk)涨6%。内房股跌幅居前，融创中国(01918.hk)跌7.7%，中国海外发展(00688.hk)跌9%。黄金股走弱，招金矿业(01818.hk)跌7.5%。 个股方面，中信证券对网易(09999.hk)给出“目标价256港元”的评级，指出其多端全球化打开增长新空间，下一轮增长空间来自国内PC/主机等非移动端游戏的结构性扩容与海外非移动端市场的份额提升，对应3倍以上空间。 行业展望中，半导体设备板块受益于下游大客户积极的资本开支指引，预计2026/2027年全球晶圆制造设备市场规模将分别同比增长26%/35%至1,478/1,995亿美元，重点推荐阿斯麦、应用材料(AMAT US)、拉姆研究(LRCX US)。电力行业方面，“十五五”期间预计新能源年均装机增量2.9亿千瓦，到2030年末新能源电量/装机占比将分别达到37%/56%，投资聚焦龙头水电、纯绿电及火+绿运营商等。 外汇商品方面，美联储鹰派信号推高美元，纽约期金跌3.09%报每盎司4,224.1美元，纽约期油因霍尔木兹海峡不确定性上涨，布伦特期油升0.90%报每桶80.57美元。固定收益方面，美伊和谈前景再起波折推动美债收益率上涨；英国政权面临更迭，斯塔默最早周一宣布下台，英债收益率上行7-9个基点。