黄天佑：关注基金管理人尽责管理动力不足

观点网 香港报道：6月22日，香港证监会主席黄天佑博士在香港投资基金公会年会上表示，香港虽已超越瑞士成为全球最大跨境财富管理中心，但“最大”不等于“最具影响力”。

他强调，未来十年行业须从“量”转向“质”，并敦促资产管理人正视被动投资带来的结构性治理挑战，切实履行尽责管理责任。

黄天佑指出，ETF及指数基金的爆发式增长虽降低了成本、拓宽了投资渠道，但指数基金管理人普遍缺乏积极管治的动力。他解释，改善治理的收益会被所有跟踪同一基准的基金“搭便车”，而被动基金无法像主动管理者那样以撤资作为治理杠杆，导致董事会独立性下降、管理层问责机制弱化。他强调，被动投资是商业选择，尽责管理是专业责任，两者并非不可调和，但需要管理者在团队建设和公开参与上投入足够资源。

在上市公司治理方面，黄天佑以自身28年董事经历为例，直言从未在股东大会上见到持有股票的基金经理出席。他批评业界常以“大股东持股集中”为由回避参与，但引用数据称香港上市公司大股东平均持股达58%，令许多股东会沦为合规程序而非真正问责平台。他呼吁资产管理人积极出席股东会，以专业投票权表达意见，而非选择缺席。

黄天佑提出四大转型方向：一是将创新融入组织文化，而非仅做一次性产品发布；二是拓展固定收益及人民币市场，把握8月中国国债期货推出的机遇；三是深化互联互通，将基金互认、ETF通、理财通视为主动投资组合创新的引擎；四是强化尽责管理，以国际标准行使投票权，敢于在公开论坛上质询企业战略。

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