吴清：持续深化“两创板”改革，严查严处借科技之名蹭热点、炒概念

吴清表示，扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市

文|《财经》记者 张欣培

编辑 | 郭楠

“目前，A股科技板块市值占比超过三成，市值超千亿上市公司中，科技企业占比已达45%。一批优质创新企业高效登陆A股市场，资本市场与新质生产力双向奔赴、相互成就的态势加快形成。”6月17日，中国证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示。

回顾新“国九条”和“1+N”政策体系全面落地以来中国资本市场的发展，吴清总结出“稳”“严”“优”“新”四个关键词，并透露多项关键数据：两年多来，社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入A股约1.3万亿元；查办各类案件1358件，罚没款353亿元；A股公司分红回购规模达到同期股权融资的3倍多。

关于“两创板”和资本市场改革下一步举措，吴清给出了明确信号。

第一，持续深化“两创板”改革。吴清表示，科创板将抓紧推出两项改革措施：一是扩大第五套上市标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市；二是落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市。同时，深化创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的扶持力度，更好服务成长型创新创业企业发展。

平安证券相关负责人对《财经》表示：“人工智能大模型行业研发投入强度高、盈利拐点滞后等特点，传统以盈利为核心的上市门槛难以匹配其成长规律。此次制度优化紧扣服务新质生产力主线，推动‘科技-产业-资本’良性循环，为技术壁垒显著、产业化路径清晰但尚未盈利的优质人工智能大模型企业，打开了境内直接上市的通道，降低了对境外市场的依赖，提升中国资本市场在全球科技竞争中的资源配置能力。”

第二，大力支持上市公司并购及再融资。吴清表示，要积极打通并购实施过程中的堵点卡点，推动优化并购相关政策，降低交易成本，支持上市公司持续成长、转型升级、补链强链；将抓紧修订《上市公司证券发行注册管理办法》等制度规则，加快推出储架发行等机制，进一步提升灵活性和便利度。

近期，智谱、MINIMAX等港股上市公司推进A股上市进程，掀起科技企业“H+A”的新趋势。对此，吴清表示：“支持符合条件的港股上市公司境内上市。近期有些企业提出了这方面的需求，我们将依规支持，更好促进两地市场联动发展。”

“此举是完善两地资本市场双向流动机制的稳妥安排。这一探索与内地企业赴港上市形成互补，健全了‘走出去’与‘引进来’并重的制度框架。”平安证券相关负责人表示。

第三，加快培育壮大耐心资本。吴清介绍，今年以来私募股权创投行业募资、投资、退出等持续回暖，证监会将联动多方拓宽股权资金来源，推动国资、民资协同赋能科创，引导养老金、保险资金加大股权投资布局，完善私募行业“1+N+X”监管体系。

第四，进一步丰富投资产品和工具。吴清透露，投资端改革多项举措即将落地，包括：在沪深交易所推出主动ETF；推出商业不动产REITs（不动产投资信托基金）试点，4单首批项目将在上交所挂牌上市；推出支持中小基金公司规范健康发展一揽子措施，坚持分类监管、突出特色，在产品布局、业务准入等方面给予适当倾斜，积极支持中小基金公司差异化发展。

第五，持续提升监管效能和适应性。吴清强调，在增强制度包容性、提高市场含“科”量的同时，将不断提升监管的科技化、智能化水平，完善市场准入、持续监管、退出等各环节监管机制，严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为。

如何深化资本市场高水平双向开放，吴清亦定调未来方向，一是提升开放制度的吸引力和竞争力，二是提升跨境监管协作力度，三是提升深入参与全球金融治理改革能力。

5月22日，中国证监会等八部门印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，对三家头部互联网券商立案调查并开出罚单，设置两年集中整治期，其间存量客户“只准卖不准买”，两年后境内服务全面关停。

吴清强调：“我们打击的是违法违规跨境展业，对投资者依法合规的跨境投资活动是支持的。接下来将进一步推动健全跨境监管协调机制，强化日常信息共享和市场沟通，开正门、堵偏门，既支持合法合规的跨境投融资活动，又依法打击各类跨境违法违规行为，切实维护市场正常秩序和投资者合法权益。”

此外，在助力增强上海国际金融中心竞争力方面，吴清提到四项措施：一是支持上海加快完善金融、能源、金属、航运等期货期权品种布局，着力增强“上海价格”国际影响力，平稳推动液化天然气期货期权上市，支持推进电力等基础性、战略性期货品种研发；二是推动股债融资、并购重组、机构发展、离岸金融等方面重大改革开放措施在上海先行先试，积极支持上海打造金融创新“试验田”；三是支持上海浦东、北京海淀、广东深圳、江苏苏州、浙江杭州打造首批资本市场科技金融实践样本；四是筹备召开首届中国资本市场学术年会。