百胜中国(YUMC)12亿美元收购必胜客中国大陆业务 多家投行看好业务长期协同价值

金吾财讯 | 百胜中国(YUMC)宣布以 12 亿美元现金，向母公司百胜餐饮集团 (YUM) 收购必胜客中国大陆全部品牌与相关业务，身份从区域授权合作方转为品牌直接持有主体。本次交易属于百胜餐饮全球 27 亿美元必胜客资产出售规划的组成部分，剩余全球门店资产将由私募机构 LongRange Capital 接手。交易落地后，百胜中国可推进必胜客门店扩张，当前国内门店规模约 4300 家，对应年收入超 23 亿美元。

多家外资券商出具客观研判，杰富瑞分析师凌安妮称本次收购估值具备合理性，百胜中国现金流充裕，可适度增加财务杠杆、优化资产负债结构，长期抬升净资产收益率；自主持有品牌也能灵活匹配国内消费趋势调整经营策略。美银分析师陈洛补充，交易附带十年激励条款，肯德基中国若达成销售增长目标可获得母公司资金补贴，业务协同有望持续增厚每股收益。二级市场层面，消息公布后百胜中国午后股价小幅下跌 0.6%。