霍尼韦尔(HON)首次公布拆分后留存实体“霍尼韦尔技术”26年财务预测：EPS或同比大增28%

金吾财讯 | 全球工业与技术巨头霍尼韦尔(HON)在推进其数十年来最大规模的业务重组方面迈出了关键一步。当地时间周一(6月8日)，霍尼韦尔官方宣布重申其2026年全年业绩指引。此举旨在其核心业务霍尼韦尔航空航天于2026年6月29日正式拆分上市前，向资本市场注入强心针。与此同时，霍尼韦尔首次公布了拆分后留存实体——“霍尼韦尔技术”的2026年财务前景预测。

根据霍尼韦尔重申的2026全年(含拆分前资产)财务指引，公司整体基本面依然保持稳健的增长势头：预计销售额为388亿至398亿美元；调整后每股收益(EPS)预计为10.35至10.65美元，同比增长6%至9%；运营现金流预计为47亿至50亿美元，自由现金流(FCF)预计高达53亿至56亿美元，同比增幅达4%至10%。

而剥离了高估值的航空航天业务后，剩余的主体“霍尼韦尔技术”(包含建筑自动化、工业自动化、过程技术等核心板块)展现出了极高的盈利修复弹性：霍尼韦尔技术2026年销售额预计为199亿至202亿美元。尽管少了航空航天板块的加持，但该实体2026年调整后每股收益预计达到3.95至4.15美元，降幅远低于预期，同比反而大增22%至28%。此外，霍尼韦尔技术2026年部门利润率预计将大幅扩张220至270个基点(达到19.8%至20.3%)，而在2026下半年，其利润率扩张幅度更有望飙升310至380个基点。

为了让投资者拥有更清晰的评估基准，霍尼韦尔透露，新实体的展望已剔除了航空航天板块，并深度整合了一系列资产瘦身与收购动作：1)业务剥离： 包含二季度已达成出售协议、预计四季度完成交割的生产力解决方案与服务以及仓库与工作流解决方案业务。2)战略收购： 纳入2025年5月宣布、预计于今年三季度完成交割的庄信万丰催化剂技术投资组合。3)资本剥离： 剔除了刚刚于6月4日成功完成IPO的量子计算子公司Quantinuum的并表数据。

霍尼韦尔管理层表示，通过剔除过度充裕的养老金负债收益以及非核心控股子公司的IPO干扰，未来的“霍尼韦尔技术”将以更纯粹的技术工业巨头姿态出现，其业务能见度和资本回报率将更加透明高效。