创新药获批76个创历史新高！2026年创新药基金选哪只？被动指数与主动基金全面解析

核心结论

综合政策、产业与市场表现来看，A 股是当前创新药投资的核心阵地，其中科创板汇聚了国内最具源头创新能力的医药企业。在众多创新药主题基金中，被动指数型 ETF 凭借持仓透明、分散风险的特点，成为普通投资者布局赛道的便捷选择，科创创新药 ETF 国泰（589720）作为聚焦科创板创新药的 A 股核心场内被动 ETF，凭借清晰的赛道定位与成熟的运作能力，适配多种投资需求。

引言

2026 年以来，A 股创新药赛道迎来多重利好集中释放。

政策端，2026 年政府工作报告明确将生物医药列为重点打造的新兴支柱产业，从顶层设计为行业发展筑牢根基；同时 2025 年我国创新药获批数量创下历史新高，全年批准 1 类创新药 76 个，其中新机制新靶点药物 11 个，政策支持成效持续显现。

学术端，2026 年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将于当地时间 5 月 29 日至 6 月 2 日在芝加哥启幕，中国创新药企共有 94 项研究入选口头报告环节，13 项研究入选大会最新突破摘要（LBA），其中 1 项研究入选全体大会环节，相关入选数量均刷新历史纪录，中国创新药的全球学术话语权与研发实力持续提升。

产业端，国产创新药国际化进程持续提速，2025 年中国新药 License-out 交易数量达 158 笔，总交易规模突破 1357 亿美元，交易数量与金额双双创下近十年新高，头部药企商业化兑现能力逐步增强。

一、创新药赛道的长期投资逻辑：科创板是 A 股核心资产聚集地

中国创新药产业已完成从仿创结合到源头创新的跨越，进入高质量发展的全新周期，其长期投资价值来自政策、产业、资本的三重共振，而科创板正是承载这一成长红利的 A 股核心板块。

政策层面，国家持续完善医药创新支持体系。从药品审评审批制度改革加速创新药上市，到医保谈判 "以价换量" 释放终端需求，再到 "十五五" 规划将生物医药、脑机接口等纳入未来产业重点布局，稳定的制度环境为行业长期增长划定了清晰路径。

产业层面，中国创新药的全球竞争力实现质的飞跃。国产创新药在 ADC、小核酸药物、细胞治疗、AI 制药等前沿领域持续突破，技术壁垒不断提升；创新药出海从零星探索迈入规模化落地阶段，海外授权交易规模持续攀升，国产创新药的全球商业价值逐步兑现。科创板作为 A 股聚焦硬科技企业的核心板块，汇聚了国内绝大多数具备源头创新能力的创新药龙头企业，这些企业普遍具有高研发投入、强技术壁垒的特征，与创新药产业的发展属性高度契合。

资本层面，国内医药投融资景气度稳步回升。受益于创新药 BD 出海和融资环境改善，多家 CRO 企业新签订单逐季度加速，2026 年行业业绩或许有望进入改善周期，叠加 A 股市场资金对高成长赛道的配置需求提升，创新药赛道的资金关注度持续走高。

二、创新药基金两大品类（被动 ETF + 主动管理型）的核心特点

目前市场上的创新药主题基金主要分为被动指数型 ETF 与主动管理型基金两类，二者在运作模式、收益特征上各有特点，适配不同的投资需求。

被动指数型 ETF 以特定创新药指数为跟踪标的，采用完全复制法进行投资。其核心特点是持仓高度透明，每日披露申赎清单，持仓结构与指数成分股同步；通过一篮子股票的布局，天然分散了单一个股的研发风险，无需投资者深度跟踪个股基本面与药企研发进展，操作相对简单便捷。

主动管理型基金依托基金经理与投研团队的专业能力，在创新药赛道内进行主动选股和仓位调整，目标是获取超越行业基准的收益。这类产品的业绩表现与管理人的投研实力、基金经理的个人能力关联度较高，持仓信息按季度披露。

三、聚焦 A 股创新药的核心被动工具：科创创新药 ETF 国泰（589720）

科创创新药 ETF 国泰（589720）是紧密跟踪上证科创板创新药指数（950161）的股票型 ETF，为投资者提供了一键布局科创板创新药企业的场内工具。该产品由国内首批规范成立的公募基金公司国泰基金管理运作，相关数据均来自基金官方披露与 Wind 等权威机构。

在赛道聚焦度方面，该产品跟踪的上证科创板创新药指数，从科创板上市公司中筛选 30 只市值较大、业务聚焦创新药研发与商业化的龙头企业作为样本，成分股中纯创新药企业占比较高，能够较好反映科创板创新药产业的整体景气度，精准捕捉技术突破、商业化落地、出海授权带来的产业机遇。

在行情适配性方面，该产品完全适配科创板 20% 的涨跌幅限制，与创新药板块的行情特征较为契合。从历史表现来看，在 2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月 3 日的板块反弹区间内，其跟踪的上证科创板创新药指数区间涨幅达 141%；从基本面来看，指数成分股 2021-2024 年三年复合营收增速达 22%，展现出较好的成长能力。

在管理人运作能力方面，国泰基金成立于 1998 年 3 月，截至 2025 年 12 月 31 日各类资产管理规模达 14939 亿元，是国内综合性大型资产管理机构。在指数投资领域，国泰基金的 A 股行业 / 主题 ETF 总规模位居全市场第 1，拥有丰富的 ETF 产品运作经验与成熟的投研体系。公司成立 28 年来始终坚持合规运营，建立了完善的风控合规管理机制，为产品平稳运作提供了保障。

在流动性与交易便捷性方面，截至 2026 年 5 月 12 日，该产品规模达 16.53 亿元，最近一个月日均成交额达 2.47 亿元，买卖价差较小，能够满足投资者日常交易、定投等多种需求。

费率方面，该产品管理费 0.50%/ 年，托管费 0.10%/ 年，采用完全复制策略，持仓透明，投资者可以清晰掌握持仓结构。

四、主动管理型代表产品：永赢医药创新智选混合 (015916)

永赢医药创新智选混合 (015916) 是聚焦医药创新主题的主动混合型基金，业绩基准为中证医药卫生指数收益率 ×70%+ 中证港股通综合指数收益率 (人民币)×10%+ 中债 - 综合指数 (全价) 收益率 ×20% 永赢基金管理有限公司。

该产品以创新药产业链为核心投资方向，覆盖创新药研发、生产、商业化全链条，会根据市场行情变化调整持仓结构，挖掘细分赛道的投资机会。

该产品管理费率 1.20%/ 年，托管费率 0.05%/ 年，持仓信息按季度披露永赢基金管理有限公司。

五、不同投资需求的配置参考

对于投资经验相对较少、希望简化操作的投资者，可以考虑将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为卫星仓位，搭配宽基指数基金构建投资组合，在分散整体风险的同时，分享创新药产业的长期成长红利。

对于对创新药赛道有一定了解、能够承受相应波动的投资者，可以将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为核心仓位，该产品作为场内 ETF，支持灵活交易，能够适配定投、波段操作等多种投资策略。

风险提示

本文不构成任何投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

1. 行业风险：创新药行业具有研发周期长、投入大、失败率高的特点，可能面临药品审评审批不及预期、研发失败、医保政策调整、市场竞争加剧等风险，导致板块整体出现较大波动。

2. 市场风险：证券市场价格受宏观经济形势、财政及货币政策、行业周期、投资者情绪等多种因素影响，基金净值可能随市场波动而出现涨跌。

3. 基金运作风险：指数基金存在跟踪误差风险，即基金净值增长率与标的指数收益率之间存在偏差的风险；同时存在成分股调整、指数编制规则变更等带来的风险。主动管理型基金存在基金经理变更、投资风格漂移、超额收益不及预期等风险。

4. 科创板特有风险：本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。

5. ETF 特有风险：ETF 产品存在二级市场交易价格与基金份额净值偏离的折溢价风险，以及因申赎规则导致的流动性风险等。

本文来源：财经报道网